上海疫情今见顶回落，连跌后A股理应止跌

昨日市场回顾：

昨A股各指数一路下跌，两市合计成交9637.22亿元，较上个交易日放量373亿。合计558只个股上涨，4089只个股下跌，63只个股涨停，74只个股跌停。昨日大盘全天低开低走，创业板指领跌创年内收盘新低。盘面上，农业股午后异动拉升，创业板股神农科技涨停。物流股开盘大涨，创业板股新宁物流涨停。预制菜板块震荡走强，味知香涨停。下跌方面，锂电池等赛道股午后加速下挫，天齐锂业跌停。

据Wind统计显示，沪深两市主力资金昨日净流出633.31亿元。北向资金昨日成交额为958.6亿元，成交净卖出57.61亿元，已连续4个交易日净卖出。

今日消息面：

【美股三大指数集体收跌 中概游戏股集体走强】隔夜美股低开低走，纳指跌2.18%，标普500指数跌1.69%，道指跌1.19%。国产游戏版号时隔8个月重启核发，中概游戏股集体走强，哔哩哔哩涨超7%，网易、虎牙、斗鱼涨超2%。大型科技股普跌，英伟达跌超5%，微软跌约4%，谷歌跌超3%，苹果、奈飞、Meta Platforms、Adobe、亚马逊跌超2%。美元指数100.04点，离岸人民币6.37元。今港股-0.50%，日经指数-1.48%。

【远超市场预期 3月社融增量4.65万亿元！降准降息概率加大？】人民银行4月11日发布一季度金融数据。一季度人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增6636亿元；据初步统计，2022年一季度社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元；3月末，广义货币(M2)余额249.77万亿元，同比增长9.7%。（上海证券报）

【中美利差12年首次“倒挂” 结构性货币政策工具将挑大梁】北京时间4月11日盘中，中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次。截至当日收盘，10年期中国国债活跃券收益率报2.7402%，10年期美国国债收益率上破2.76%。这一情形引发了投资者对于货币政策后续操作空间以及资金流向的担忧。分析人士表示，中美利差倒挂或将在短时间内持续，下半年有望“回正”。面临外部约束，我国货币政策的重心在于宽信用，结构性货币政策工具将挑起大梁。同时，目前证券投资项下的跨境资金波动仍在正常、可控范围之内，无需过度担忧。(上证报)

【1136家A股公司拟现金分红约1.21万亿元】数据显示，截至4月11日，在1495家已披露年报的A股公司中，1136家拟进行现金分红，占比高达约76%；现金分红金额合计约1.21万亿元。其中，国有控股上市公司为463家。在前述1136家公司中，分红规模超百亿元的公司就有21家。除了10家银行、2家保险公司外，另外9家均为国资监管系统国有控股上市公司，其中就包括两大“新客”——中国移动和中国电信。

【房地产板块震荡反弹 板块近10股涨停】天房发展、光明地产、铁岭新城、天保基建、空港股份、京能置业等近10股涨停。

【国产游戏版恢复发放 相关概念股竞价大涨】受利好消息刺激，冰川网络、大晟文化、游族网络涨停开盘，中青宝、吉比特、三七互娱等涨超7%。消息面上，国产游戏版恢复发放，本次共有45款游戏过审。

【北向资金净流入近18亿元】截止午间收盘，北向资金净流入17.79亿元。

【央行开展200亿元逆回购操作】央行进行200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。因今日无逆回购到期，实现净投放200亿元。

【两市融资余额减少76.61亿元】截至4月11日，上交所融资余额报8258.57亿元，较前一交易日减少29.79亿元；深交所融资余额报7330.2亿元，较前一交易日减少46.82亿元；两市合计15588.77亿元，较前一交易日减少76.61亿元。

截止午间收盘，沪指跌0.66%，深成指跌0.53%，创业板指涨0.1%。个股涨跌比：532∶1473，708∶1719，有53股涨幅超10%以上，跌幅10%以上的个股有9只。今天上午成交量4930亿，较上个交易日上午缩量1119亿，成交量大幅萎缩。

上午各指数走势分化，上证指数震荡走低，创业板指数震荡反弹。盘面上，游戏板块受利好刺激开盘上涨，创业板股冰川网络涨停。旅游板块盘中大涨，张家界涨停。下跌方面，昨日大涨的农业板块今日陷入调整。早盘市场热点呈现快速轮动冲高回落特征。总体上个股跌多涨少，两市超3200只个股下跌。

回顾周一A股行情，遭遇“黑色星期一”。由于上海疫情数据创新高超2.5万，沪深两市全线低开，恐慌杀跌，午后进一步走弱，尾盘继续跳水下行。沪指跌破3200点整数关口后继续走低，创业板下行中迎来此轮调整新低，科创板跌破1000点起板指数。两市超4000只个股下跌，近百股跌幅超9%，两市成交量9600亿元，存量博弈特征依旧，两市仅有农业、物流以及商业百货等避险行业逆势上扬，其余众多主流行业全线走低。市场人气低迷。

但正如我昨预测，上海与清零拐点不远，新增病例数在高位盘整后，14--15日左右会见顶回落。4月下旬会明显回落。今公布的病例数据显示，新增病例总数下降了近10%。新增无症状者下降了11.3%，新增的“野生“确诊下降了9.3%，无症状者下降了47%；新增的密接者隔离人员下降了9.3%和54.3%，确实已有见顶回落的迹象。

据此，今日A股理应止跌。再一个原因，3月15日中午大盘跌到3152点时，中午传来了国家经稳委召开会议要求维稳，次日六部委集体表态维稳，还宣布设立国家经融稳定保障基金，随后出现了强劲反弹。而现在，大盘已经跌破了3152点。

尽管隔夜三部委发文，“鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划。支持符合条件的上市公司为稳定股价进行回购。依法支持上市公司通过发行优先股、债券等多种渠道筹集资金实施股份回购”，但上午，大盘仍继续下跌，指数六阴一阳。个股涨跌比1240:3112，涨跌停个股比52:9，实在是差强人意。

我认为，那就只能从市场内部找原因了。那就是，第一，连续几年的扩容大跃进，导致供求严重失衡。上市公司规模无序扩张，新股发行价超高，导致股价跌跌不休。今又有两只新股上市破发36.29%和29.4%，昨天科创办法的抑制新股的市盈率竟然仍高达107倍市盈率，还有多少人敢申购新股？高价股的大幅跳水，势必使价值中枢下移，造成了整个股市跳水。二是，注册制过早推行，加快了新股滥发。如科创板已跌破了起板指数1000点，创业板在搞注册制后，也从3576点跌到2455点，跌幅29%，事实已证明了注册制的失败。若接下去还要搞主板注册制，股价将跌得更惨。人们都在质问：注册制是否适合眼下的中国国情？

面对跌跌不休的A股，除了等上海疫情尽快动态清零外，还必须靠外力来纠正。那就是：推出更有力度的货币政策利好，新股发行暂停，社保、养老、保险资金入市抄底，金融稳定保障基金提前出手。

下午关注，大盘能否收在3150点或3130点之上？个股跌多涨少局面能否有所改观？成交量能否在9000亿以上？