富凯摘要：控股股东的日子也不好过。

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作者|股伯通

11月3日，珠江股份连续第三天封住涨停。

三天前，珠江股份发布公告称，将进行重大资产重组。如若重组成功，公司主营业务将从房地产转型为物业管理。

从三季报来看，珠江股份正在巨亏的边缘挣扎，只能靠向控股股东借钱度日，此番资产重组让投资者看到了摆脱困境的希望。

不过，世邦魏理仕华北区不动产管理部负责人、资深董事周业辉在“零碳使命国际气候峰会2022”上表示，“双碳”政策对物业管理行业的触动是比较大的，对物业管理行业的节能减排提出了更高的要求。

巨亏叠加巨款难收回

10月27日，珠江股份发布的三季报显示，实现营收约7.57亿元；归母净利润亏损约14.93亿元。

在业绩不佳的同时，珠江股份还面临超23亿元债权投资到期未获偿还。为满足短期资金周转的需要，珠江股份当日还公告称，将向控股股东借款不超12亿元。

珠江股份成立于1979年6月，是广州地产界的先行者之一，曾被建设部列为城市综合开发一级公司，被建设部、国家统计局评为“首届中国房地产综合效益百强企业”，投资建设的广州世界贸易中心、好世界广场均是里程碑式的经典之作，开发的颐德公馆更是广州尽人皆知的豪宅标杆。

珠江股份发布第三季度经营情况简报显示，房地产项目实现销售面积3.8万平方米，同比下降39.94%；实现销售金额10.22亿元，同比下降41.22%，物业经营方面实现收入1332.22万元。

截至今年三季度末，珠江股份的资产负债率已经攀升至93.81%，货币资金余额较二季度末减少10多亿元。

10月25日，珠江股份公告称，截至今年三季度末，珠江股份对外资金拆借投资余额23.45亿元，其中对广州东湛房地产开发有限公司的债权投资余额为3.35亿元，对广东亿华房地产开发有限公司的债权投资余额为19.45亿元，对盛唐公司的债权投资余额为6500万元。

上述债权投资都已于去年到期，但迟迟未获清偿。为此，珠江股份也计提了资产减值准备，截至三季度末，本息累计计提资产减值准备分别为4.61亿元、2.39亿元、2186.46万元。

今年前三季度，珠江股份资产减值准备变动金额为12.97亿元。其中，因当期计提资产减值准备减少利润总额金额为13.53亿元，因合并范围变动影响的金额为-1740.71万元，结转存货跌价准备3874.52万元。

控股股东也不好过

为应对这种局面，珠江股份拟向控股股东广州珠江实业集团有限公司借款，借款额度不超过12亿元，借款额度有限期1年，单笔借款期限不超过1年。公司向控股股东借款可在上述额度内滚动使用，借款利率不超过6%。

这不是珠江股份向控股股东求助。

今年6月，珠江股份公告称，拟向控股股东借款，借款额度不超过16亿元，其中10亿元借款额度有效期2年，单笔借款期限不超过六个月；6亿元借款额度有限期1年，单笔借款期限不超过一年。

两年前，珠江股份通过非公开协议转让的方式向控股股东转让所持有的颐德大厦所有权，转让价为人民币16亿多元。

富凯财经注意到，尽管控股股东帮了如此大忙，珠江股份2020年也未能扭转亏损局面，在近30年公开数据中出现了5.91亿元的最大亏损，净利润同比暴跌369.45%。从今年前三季度的情况来看，2022年的亏损规模或将超过2020年。

反观珠江股份的控股股东，今年以来的日子也不算好过。

10月28日，上交所信息显示，广州珠江实业集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券项目已获受理。本期债券拟发行金额为人民币60亿元，债券品种为小公募。

募集通知书信息显示，发行人2019-2021年末及2022年6月末资产负债率分别为70.71%、74.49%、75.82%和76.00%，资产负债率较高，有息债务规模较大。近三年及一期末，发行人有息债务分别为432.36亿元、463.09亿元、527.52亿元及629.54亿元。截至2022年6月末，发行人剔除预收款项后的资产负债率为71.71%，净负债率为102.15%，现金短债比为0.97，触发三道红线，属于红色档。

8月1日，广州珠江实业集团有限公司发布2022年度第五期中期票据申购说明。本期票据发行规模为人民币15亿元，期限为3年，本期债务融资工具申购区间确定为3%-4%。

6月14日，上清所信息显示，广州珠江实业集团有限公司于6月2日完成发行2022年度第二期超短期融资券。本期超短期融资券简称为“22粤珠江SCP002”，发行总额12亿元，期限270天，发行利率2.15%。

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