这是一家全国最大的高压变压器和电线电缆生产企业，同时也是世界领先的新能源系统集成商。

2022年第三季度，这家公司的赚钱能力，也就是净资产收益率高达20.75%，在A股特高压概念板块中排名第1位。

(资料图片)

这说明只要该企业的管理层使用股东的100元钱，通过特高压产品的生产经营，9个月后就能赚回20.75元的净利润。

而同期这家公司的市盈率只有6倍，在A股特高压概念板块中，从低至高排列，同样位居第1位。

这说明如果该企业的管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，6年后就能赚回1万元的股息。

在2021年之前，这家企业的平均净利润只有20亿元左右。到了2021年，公司的业绩就达到了72.55亿元。这不仅比2020年大幅增长了196%，还创出了历史新高。

而在2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了110.56亿元的惊人净利润。公司今年业绩的增长不仅提前实现了，还再次刷新了净利润的历史最高纪录。

目前，这家企业的股票处在调整阶段，股价在98个交易日内已经充分回撤了32%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位女士，说话的声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为输变电、新能源以及发电。

这家企业新能源业务的收入占比为33.46%，变压器产品的收入占比为16%，电线电缆产品的收入占比为13.27%，发电业务的收入占比为6%。

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业的新能源业务主要包括多晶硅和逆变器。目前，公司多晶硅的总产能达到了3万吨/年，生产规模居世界第4位，中国第2位。

而从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为34.91%。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩只有51.91亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就达到了110.56亿元，同比增长了113%。

而这家公司目前的业绩，在A股特高压概念板块81家上市企业中，排名第1位，这说明该企业目前是板块内规模最大的公司。

和这家公司的规模相比，在今年第三季度，该企业最大的亮点在于超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，该企业的净利润虽然有110.56亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了169.61亿元，同比大幅增长了134%。

出现这种情况是因为管理层在今年第三季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

这也说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模是板块内最大的，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了上涨，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是，特高压产品利润空间的扩大。

2021年第三季度，公司销售100元的特高压产品，只能赚回27.88元的毛利润，销售毛利率为27.88%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的特高压产品，却能赚回37.59元的毛利润，销售毛利率达到了37.59%，同比增长了35%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是特高压产品的利润空间，在A股特高压概念板块81家上市企业中排名第17位。

这个名次属于板块中等偏上的位置，说明其产品的利润空间相对来说很高。

而通过进一步分析翻译官发现，该公司特高压产品利润空间扩大的主要原因是，产品原材料价格的降低。

2022年第三季度，该企业的营业收入为646.51亿元，同比大幅增长了65%。而对应的营业成本却为402.81亿元，同比只提高了43%。

营业成本的增速明显低于收入，说明公司的成本在下降，而成本指的就是特高压产品原材料的价格。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家企业原材料价格的下降，扩大了公司特高压产品的利润空间，这使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将分析出公司目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，该企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益成数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度，该企业100元的资产里，有55.95元是借来的，资产负债率为55.95%。

而到了2022年第三季度，公司同样100元的资产里，却只有54.01元是借来的，资产负债率降至54.01%，同比下降了3%。

这家企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股特高压概念板块81家上市公司中排名第58位。

当一家公司处在发展期并且持续盈利时，管理层通常会放大财务杠杆来提高负债率。

这样企业就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高资金的使用效率，增强其赚钱的能力。所以财务杠杆的合理放大，是能提高一家企业的净利润的。

但是在今年第三季度，这家公司的业绩出现了大幅的增长，管理层却选择缩小了财务杠杆，降低了负债率。

虽然这样做会减少该企业的财务费用，降低其营业成本。但是这也会阻碍公司未来业绩的增长，这点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

而这家企业就是特变电工股份有限公司，股票代码:600089。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐特变电工这只股票，也没有说特变电工公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。