编者按：

时代的风呼啸而过，又是一年，律回春渐，新元肇启。

(资料图)

过去这一年，有人见尘埃，也有人见星辰，不过都没关系。在崭新的2023年，希望大家在奔赴向前的路上，依然有着对这片土地生生不息的热爱，如星璀璨，如风自由。

值此年终岁末，格隆汇重磅推出的“元旦征文”系列活动正如火如荼，我们甄选刊载的每一篇文章都是叙述过去一年最真实的普通人的投资个例，同时也反映着在宏大投资市场里的一个缩影。今天，推出本系列第三篇《2022年，人生中的第一个完整熊市，我悟了》。

2022年是多少投资者心中的痛，就连各位公募私募大佬都要因为亏损出来向投资者道歉。本文的作者更是从颇为自得是股神到认为过往只是幸运罢了，油然而生的感慨是——“不经历熊市，你的投资人生是不完整的”。作者在2022经历什么摧残，又悟了什么道理，欢迎阅读下方正文

价值盐选~猫毛

职业：家庭主妇

年龄：30岁

所在城市：沈阳

炒股年限：4年

2022年已经结束，回顾这一年对于投资者来说非常的艰难，这也是我经历的第一个完完整整的熊市，我发现不经历熊市，你的投资人生是不完整的，经历了熊市的百般摧残，你才能真正的成长。

回忆以往，我认为我是非常幸运的，因为我之前每次买股票正好都赶在了熊市的末尾，当时真的赚了很多，以为自己就是股神了。但经历了2022年一整年的熊市，我认为我之前只是幸运罢了。

2014年我买的第一只股票就是泸州老窖，一持有就持有了6年，盈利翻了16倍，很多人问我怎么做到持有那么长时间，我只想说那时候什么也不懂，就完全践行股神巴菲特理念，基本面正常就长期持有，加上那时候刚毕业忙于工作，平时根本不看账户，一年能看一两次都不错了。

现在回忆起来投资真是“大道至简”，越是简单的道理越实用，只不过想要做到很难，很多时候是我们把投资复杂化了，频繁交易的人是赚不到大钱的。

2018年末的时候才真正的开始全职投资股票，经历了2018年的贸易战，股市下跌了一整年，2018年末随便买入一只股票都能赚钱。恰巧那个时候我买了美的集团、格力电器、海康威视，持有一段时间，投资收益都在50%以上，当时也是自信心爆棚。

再到2020年疫情刚爆发的时候，股市大跌随便买一只股票也是赚的盆满钵满，尤其是机构抱团的白酒，当时买了五粮液翻了1.5倍，买了中顺洁柔赚了40%，买了不懂得天孚通信也赚了40%。。。。。。

2019年到2021年投资都很顺，买什么什么赚钱，但赚钱最主要的原因我认为是我比较幸运，买入的点位都是恰巧赶在了熊市末尾，当时我并不懂得要在熊市末尾买股票，我认为是恰巧我那个时候有钱可以买股票。

经历过这几年的投资股票，我总结下来，投资最重要的就是选时，选时，选时，重要的事情说三遍，这个真的能事半功倍，然后才是选股和配置。

尤其是对价值投资者，持有时间一般都比较长，如果能在熊市买到非常低的价格，后期等到牛市，利润翻的倍数也是不一样的。

而2022年我就没有那么好的运气了，2月份有朋友找我帮她投资，我建仓时间正好在俄乌战争、美联储加息爆发之前，买完后市场就开始暴跌。

今年一整年收益是负的，也是投资4年以来第一年赔钱，整体收益-20%左右。这一整年有盈利的股票，也有非常拉胯的股票，下面说一说其中两只。

今年比较满意的投资就是中国中免这只股票，目前盈利23%。

我是3月初买的中国中免，200元/股建的底仓，后来疫情反复，俄乌战争爆发，市场极度恐慌，导致中免业绩受影响，预期变差，股价一度跌到152元，相当于回撤了近20%。

但我没有割肉，我认为中免护城河比较高，只要疫情转好业绩一定会快速反弹，未来中国免税还有很大成长空间，也是我打算长期持有的股票。

所以我选择补仓，但当时因为太贪心，想150元以下加仓，所以导致最低点152没有加上仓，后来反弹到167元/股才加的仓，这就少赚很多利润，但好在后来也及时补上了仓，降低了成本。

通过中国中免的投资给我最大的感悟就是，在行情不稳定的时候，一定要选择分批建仓，而当股价跌到非常便宜的时候，不要纠结那几块钱，要敢于果断买入。

不要太贪心总想买在最低点，时机不等人，股神巴菲特也做不到说一定能买到最低点，只要是最低区间就可以。

同样说说今年最失败的投资，就是投资了赤藓糖醇龙头三元生物，目前亏损31%。

三元生物是次新股，2022年2月上市，上市没多久股价就腰斩了，我分析了一下公司的财务状况很不错，连续三年业绩增长也不错，未来代糖也很有空间，公司又是全球龙头，估值还可以。所以没有考虑太长时间就买了，这也是亏损的主要原因，买入太急。

但我以前从来没有买过周期股，这方面经验不足。而三元生物卖的赤藓糖醇虽然是代糖，未来很有发展空间，但它就是化工周期股。而且赤藓糖醇这个代糖生意门槛也没有想象的那么高。

公司虽然前几年业绩连续大增，但那只代表过去，周期股不能只看过去业绩，而要看未来。

公司公布的22年前三季度营收大幅下滑56.8%，净利润下滑65.7%，业绩大幅下滑最主要的原因就是竞争加剧导致的产能过剩，这个是之前我没有预料到的。

赤藓糖醇因为前几年非常赚钱，所以吸引了大量玩家加入不断扩产能，目前仅6家头部企业已投和在建产能每年就有44.5万吨，而2022年需求量才17.3万吨，产能严重过剩。

产能过剩，导致赤藓糖醇价格暴跌，从出货价3-4万元跌到1.3万元以下，出货价快跌到成本线以下，所以严重影响了公司的盈利能力。

这一切逻辑都是事后才研究明白的，所以对于自己没有研究透的行业不要轻易买，一定要多看多学习多考虑，尤其是未来有产能过剩风险的行业千万不要碰。

通过这个失败的投资经历也让我明白了任何新型行业一旦非常赚钱，护城河还不是很高，未来一定会有大量玩家加入，玩家多了就有产能过剩的风险，一旦产能过剩就会打价格战，影响盈利，所以以后投资这一块风险我会格外注意。

但我没有把这只股票卖掉，因为我还是继续看好未来我国代糖的发展，2019年日本茶饮料中70%是无糖的，而我国仅占比仅为5.2%，随着人们生活水平和健康意识的提高，无糖领域尤其是赤藓糖醇空间广阔。

但我还没有补仓，是因为我认为现在还不是时机，三元生物主要客户都是卖给国外，美国和欧洲通胀可能会影响明年消费，叠加目前还在去库存阶段，赤藓糖醇价格并没有开始好转。

我认为股价还会继续震荡，短时间不会反转，所以等基本面开始向好后再选择加仓，或者跌到我认为非常便宜的价格再加仓。

失败乃成功之母，我认为做投资没有只赢不输的人。每个人都或多或少的都犯过错，而我们在犯错的时候不能只是懊恼或者自暴自弃，而应该去分析为什么会犯错，吸取教训，去总结成经验，让它们变成我们未来成功投资路上的垫脚石。

2022年已成过去，这一年虽然在股市里面没有赚到钱，但赚到了很多知识和经验，这个是宝贵的、无价的。

最后引用曹操的一句话：胜败乃兵家常事，再重振旗鼓，来日再战必胜。（全文完）