来源：小财米儿

小财米儿注意到，3月13日，深交所将安排主板企业陕西能源投资股份有限公司（陕能股份）接受上市委员会审议。

(相关资料图)

据了解，陕能股份是以电力和煤炭生产为主业的大型能源类企业。公司主营业务为火力发电、煤炭生产和销售，主要产品包括电力、热力和煤炭。报告期内，公司主营业务收入分产品的明细情况如下：

2018年至2022年6月，陕能股份实现营业收入分别为556,294.08万、726,776.12万、970,941.49万、1,547,677.13万、960,420.54万，同期净利润分别为66,315.52万、99,567.41万、128,228.07万、140,511.89万、209,993.10万，销售净利率分别为11.92%、13.70%、13.21%、9.08%、21.86%。整体来看，公司业绩呈逐年上升趋势，但是营业收入整张曲线开始上扬，反而净利润曲线下扬。

与此同时，公司经营活动产生的利润率也出现了逐年下降。2018年至2022年6月，公司经营活动产生的利润率分别为23.97%、24.83%、23.59%、20.45%、31.80%。从完整的会计年度来看，陕能股份2018年至2021年，经营活动产生的利润率下降近三个百分点，尤其是2021年下降较多。

从具体成本来看，2021年经营活动产生的利润率下降较多主要是因为营业成本上升较大，即公司毛利率下降而造成的。2018年至2022年6月，公司毛利率分别为40.03%、38.41%、34.71%、31.81%、41.26%。

对此，陕能股份在其招股书中称：

2019年至2021年期间呈逐年下降的趋势，主要系公司2019年-2021年期间电力业务毛利率相对较低，2022年上半年较之2021年度呈现上升趋势，主要系电价上涨而促使公司电力业务毛利率上升所致。

另外，2018年至2022年6月，公司三类现金流中，经营活动现金流净额持续为正，且公司同期收现比均大于一，从侧面说明陕能股份资金充沛。但是，小财米儿根据相关数据发现，陕能股份闲置资金不仅逐年减少，而且其有息负债率也呈增加趋势。

2018年至2022年6月，陕能股份货币资金分别为135,437.48万、69,311.99万、246,613.08万、388,234.92万、416,645.40万，占总资产比例不足百分之十。而同期短期借款、长期借款合计分别为1,496,627.94万、1,861,539.66万、2,066,050.26万、2,432,782.12万、2,363,929.66万，公司有息负债率分别为33.65%、39.19%、39.39%、43.83%、42.74%，上升趋势较为明显。陕能股份有息负债率的增加，则会加重公司的财务成本，进而影响其盈利能力。