号称科创板“健康智能硬件第一股”的倍轻松，2021年才登陆资本市场，但上市次年的这份财报，就震惊了投资者。

日前，倍轻松的2022年财报如约公布：营业收入为8.96亿元，同比下降近25%，净利润则直接亏损1.24亿元，2021年公司还是盈利九千多万元，同比下降235.46%。对于上市次年就业绩变脸，倍轻松将这归结为：疫情下线下销售客流量大幅下降及地缘危机冲突导致OEM 客户订单减少，公司收入下降但费用刚性，从而导致亏损。

但根据公司披露的2023年一季报，在净利润上，倍轻松并没能缓过来，报告期营收下滑8%，净利润则是亏损182万元。

(相关资料图)

事实上，自倍轻松之前成功在科创板上市以来，公司经营多方面是被诟病的，包括研发投入不足、把大部分募资用于营销和门店建设。倍轻松的2022年年报也显示，公司真正的核心竞争力不是技术而是销售，4.8亿的销售费用是5700万研发费用的8.4倍。

亏了五个季度

说到倍轻松，很多投资者的第一印象是这家公司的高毛利率。此前的公告显示，倍轻松头部按摩仪产品2018年的单位成本为343.45元/台，而售价单位为1295.15元/台，中间毛利900多元，也就是说倍轻松卖一台按摩仪赚的钱要远高于大牌企业卖一台电视、空调。“倍轻松产品成本300元售价高达1000多元”的话题还曾登上微博热搜，年轻人们也在好奇，倍轻松到底是不是智商税。

最新的年报显示，2022年，倍轻松的综合销售毛利率为49.82%，较上一年度有一定的下降。主营业务来看，公司的毛利率也较上一年减少了6.93个百分点。

根据2022年年报，倍轻松去年营业收入为8.96亿元，同比下降幅度为24.69%；归属于母公司股东的净利润为-1.24亿元；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1.31亿元。而2021年，公司净利润和扣非净利润分别为9186万和7669万元。

对于影响业绩的因素，在2月份发布的业绩快报中倍轻松就说了，主要还是外部因素的综合影响，和自己的产品本身没关系。

对于所说的客流问题，倍轻松拿出了数据。据称，根据公开数据，2022年度全国机场客流量对比2019年下滑61.85%，铁路客流量下滑54.37%。而公司线下交通枢纽门店布局在吞吐量较大的一、二线城市或省会城市的核心交通枢纽，客流量下降情况更为显著。

公司同时还发布了2023年一季报，业绩并无太大起色。按季度来看，倍轻松已经连续亏损五个季度了。

值得一提的是，2022年财报中，倍轻松旗下各类按摩仪产品营收均出现了不同程度的下滑，而艾灸产品却维持着高速增长，产品年营收同比上升 23.45%，增加至近7500万元，占公司总营收的8.31%。也难怪，相较于此前重点强调产品的“智能硬件”属性，如今的倍轻松要称自己是中医科技了。

“中医×科技”背后靠营销

作为一家科创板公司的董事长、总经理，倍轻松创始人马学军的学历并不高，为职高，这种情况在科创板公司中比较少见。但马学军很积极向上，对科技更是有执著，所以他给公司的战略定位是“中医×科技”。倍轻松在招股书中就自称是一家研发型的高新技术企业。但倍轻松的“高新技术”的标签却屡遭诟病，甚至被指根本不符合科创板的科技定位。

说到科技，必然会想到研发。从研发来看，倍轻松2019年以来的年度研发费用分别是4066万元、3689万元、4720万元、5732万元，同期相当于总营收的6%、4.4%、4%、6.4%，低于大部分科创板公司的研发费用占比。

和研发相比，倍轻松的营销就很舍得了。根据年报，去年倍轻松的销售费用是4.82亿，相当于研发费用的8倍多，占营收比例超50%。

年报显示，倍轻松的公司研发人员共113人，销售人员达604人。此外，公司本科及以上学历的只有34%。

核心高管年报发布前离职

在年度业绩公布前，倍轻松内部还经历了大变动：公司执行总经理、财务总监徐胜利因个人原因向公司申请辞去公司执行总经理、财务总监职务。财务总监空缺期间，董事会指定董事长马学军代行财务总监职责。

徐胜利任职执行总经理、财务总监的时间并不长。2022年12月中旬，倍轻松发布公告表示，根据相关规定，结合公司经营发展的需要，经公司总经理马学军提名且公司董事会提名委员会审查同意，董事会同意聘任徐胜利为公司执行总经理兼财务总监，任期至第五届董事会任期届满之日止。这么来看，这位执行总经理、财务总监才干了四个月就跑路了。

去年12月，倍轻松的董事会秘书黄骁睿、证券事务代表王妮娜也辞职了，“黄骁睿先生因个人创业原因，王妮娜女士因个人职业规划原因，特向公司申请辞去公司董事会秘书、证券事务代表职务”。所以，当前，倍轻松的董事会秘书也是缺失的，由董事长马学军暂代。

这么来看，身兼董事长、总经理、核心技术人员、财务总监、董秘的职务，马学军还真是挺忙的。

募投项目延期

与年报和一季报一道，公司还发了一则部分募投项目延期的公告。

资料显示，倍轻松IPO募集资金4.22亿元，但发行费用非常高，首先是承销和保荐费约3155万元，另外“审计验资费用、律师费用、信息披露费用及发行手续费等与发行权益性证券直接相关的新增外部费用”3177万元，这样公司募集资金净额为3.59亿元。

具体来看，倍轻松的四个首发募投项目分别是营销网络建设项目、研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目、补充营运资金，原计划分别投入募资1.51亿元、8801.08万元、4000万元、8000万元。

而截至目前，上述四个募投项目分别投入募资1.04亿元、1970.7万元、722.8万元、8000万元。不难看出，只有补充流动资金的募投项目已100%完成，其中营销网络建设项目、研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目分别完成了68.87%、22.39%、18.07%，研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目进展较慢，两项目原计划预定可使用状态日期分别为2023年5月、2023年4月。

4月23日晚间，倍轻松披露了“关于部分募投项目延期公告”，称将研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目均延期至2024年12月。