编者按：3倍做多非必需消费品股票ETF周涨16.87%，2倍做多原油ETF周涨超16.2%；美银研报称，PCE数据将使美联储在5月份加息25个基点，然后按兵不动>>

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本周投资者关注周五公布的美国核心PCE数据，这一指标超预期放缓，增强了市场对联储可能接近结束加息的信心。周内主要美股指集体走高，道琼斯指数本周涨3.22%，纳斯达克指数续涨3.37%，标普500本周涨3.48%。

上周美联储3月加息靴子落地，市场普遍预期美联储5月不加息，银行股暴雷危机告一段落，市场恐慌情绪得到缓解，本周大型科技股如英伟达，微软等相继反弹，带动了指数走高。从ETF涨幅榜来看，做多类ETF是本周赢家。

美股ETF方面，阿里巴巴本周宣布“1+6+N”的组织架构调整，阿里股价周内大幅走高，1.75倍每日做多阿里巴巴ETF $BABX 周涨30.13%，3倍做多非必需消费品股票ETF $WANT 周涨16.87%，2倍做多原油ETF $UCO 周涨超16.2%。

市场对银行业危机全面蔓延的担忧再度减弱，加之美国2月成屋销售指数意外升至半年新高，市场风险偏好回升，3倍做多房地产股票ETF $DRN 本周涨16.16%；此外，3倍做多标普500高贝塔系数类ETF $HIBL 本周涨超14.11%，随着投资者追逐优质股，花旗将受商业周期影响较小的科技股评级上调至“超配”，相当于“买入”。

周内交投活跃的ETF还包括：3倍做多富时欧洲ETF $EURL 周涨13.41%，2倍看多每日巴西股票ETF $BRZU 周内涨超13%、2倍做多能源产业ETF $ERX 周内涨超12%。

根据华尔街媒体的一组模型，鲍威尔在议息会议后的发声其实要比最近的趋势更为鸽派，模型显示出美联储在5月暂停加息的可能性显著增加，市场开始加大了对“停止加息”和“提早降息”的押注，带动美股周内走高。

纳指、标普500指数等相关ETF延续上周涨势，3倍做多小型股ETF $TNA 周涨11.69%列股指涨幅榜第一；3倍做多纳指ETF $TQQQ 涨9.45%，3倍做多标普500指数ETF $UPRO 近一周涨10.29%，3倍做多道指ETF $UDOW 涨9.57%。

值得注意的是，尽管美股延续涨势，银行业危机仍然让投资者所担忧。巴克莱高级固定收益策略师Joseph Abate认为，眼下有两波明显的资金外流，正给银行的资产负债表带来压力：第一波自然与储户最初对银行偿付能力的担忧有关。但眼下，真正的麻烦可能是来自第二波的存款外流潮。Abate表示，硅谷银行的破产危机可能已经让公众意识到目前的存款利率很低。

商品、能源ETF方面，本周涨幅居前的为2倍做多原油 $UCO 近一周涨幅16.2%，2倍做多标普与天然气探勘和开采产业ETF $GUSH 涨13.09%，2倍做多能源产业 $ERX 周涨12.82%， 2倍做多美国油气指数 $DIG z涨12.68%，美国原油基金ETF $USO 涨8.99%。

本周，多重因素令投资者看紧原油供应，美元指数震荡下行缓解了以美元计价的原油期货价格压力，这些因素推动国际油价本周显著上涨，其中，纽约油价涨超9%。

在刚刚过去的3月和一季度，国际油价更多地承受了下行压力。欧佩克与国际能源署都曾下调今年全球石油需求预期，美欧经济体利率水平不断攀升，加剧了市场对美国经济陷入衰退的担忧情绪，3月突发的美欧银行业动荡，更是一度引发投资者对包括原油期货在内风险资产的大范围抛售，以上因素导致国际油价在3月和今年一季度都出现下跌。

黄金方面，本季度和本周因市场预期美国联邦储备理事会升息可能很快结束，以及美国地区性银行和一些欧洲主要银行的信心危机带来提振，黄金期货在本月和本季度中均录得上涨，且在本月盘整曾多次突破2000美元大关。德国商业银行的经济学家认为，一旦美国通胀大幅下降，且实体经济更加强烈地感受到利率大幅上升带来的影响，有关降息的猜测可能会卷土重来，并推动金价持续上涨。并将年底黄金价格的预测从1950美元上调至2000美元。

美银：PCE数据支持美联储5月加息25个基点，此后料按兵不动

对于周五公布的的PCE数据，美国银行表示，“对美联储来说，最令人鼓舞的数据是除住房外的核心服务业——考虑到其与工资通胀的关系，这是美联储的主要关注点。”继1月份环比增长0.5%之后，2月份该成分环比增长0.2%。经济学家表示，这是自去年7月录得下降0.1%以来最疲软的一次。核心服务(不含住房)的三个月年化通胀率因此从5.0%降至4.8%。美银表示：“尽管这仍处于令人不安的高位，但数据确实表明，这些类别的通胀至少没有恶化。”经济学家们认为，今天的PCE数据将使美联储在5月份加息25个基点，然后按兵不动。

美联储“三把手”：预计2023年通胀将降回至3.25%左右

美联储威廉姆斯表示，预计2023年通胀将降回至3.25%左右；通胀已经有所缓解，但仍远高于2%的目标；银行动荡可能导致信贷收紧；银行动荡影响的规模和持续时间不确定；长期通胀预期仍旧稳定；对金融环境的观察将在货币政策考量中发挥关键作用。

花旗预计今年全球利润缩水5%，“超配”科技股

花旗集团的股票策略师周五警告称，由于银行业动荡加剧了经济衰退的风险，今年其全球利润可能会收缩5%。随着投资者追逐优质股，花旗将受商业周期影响较小的科技股评级上调至“超配”，相当于“买入”。

摩根大通：中国股票或在4-5月出现反弹

摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝认为中国股票或在4-5月出现反弹。中国股票处于盈利周期底部反转向上阶段。摩根大通认为海外上市中国股票比A股的弹性更大。

行业配置上，摩根大通优选可能实现每股收益增长环比改善的板块，建议超配工业、可选消费、通信和材料。互联网平台、运动服饰、餐饮、啤酒有望受益于经济重启，家电和部分材料可能会受益于出口订单和地产竣工。汽车整车制造在目前竞争加剧的状态下，摩根大通更青睐行业龙头。

耶伦：美国银行体系虽然面临压力，但依然稳健

美国财长耶伦：如今，美国银行体系虽然面临压力，但依然稳健。新的美联储贴现窗口贷款正在按预期运作，以帮助银行满足所有储户的需求，整个系统的资本和流动性头寸保持在强劲水平。但即使在监管良好的系统中，公众信心也是关键。

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