光伏产业链价格跟踪

硅料：单晶致密料246-248元/kg【+1%】（同比上月变动，下同），当前下游采购需求旺盛，国内市场硅料仍是供不应求，短期硅料价格有望继续稳中走强。

硅片：单晶M6硅片报价5.45-5.55元/片【+2%】，M10硅片6.65-6.66元/片【+4%】，G12硅片8.85-8.88元/片【+4%】。尽管硅片厂商多次上调价格，但受益于下游电池厂商整体开工水平提升，硅片采购备货需求未减反增，而虽当前国内各主流硅片厂商处于满负荷生产，单晶大尺寸硅片的供给仍显紧张。

电池片：单晶M6电池片1.09-1.10元/W【+0%】，M10电池片1.14-1.15元/W【+2%】，G12电池片1.15-1.16元/W【+3%】。本周国内市场单晶电池成交价格继续小幅上涨，当前电池端整体订单出货情况较好，但因电池价格持续上扬，叠加后期直接订单需求未见明朗，下游厂商对电池的采购下单出现放缓迹象。

组件：182组件价格约1.86-1.93元/W【-1%】，210组件价格约1.88-1.93元/W【+0%】。国内组件市场相对平稳，尽管今年以来组件上游各项成本上升，但受限于终端接受度，组件实际成交价格并未出现明显抬升。当前国内主流组件厂商排产率仍维持在较高水平，但3月下旬或4月订单需求尚存不确定性。

预估全产业链利润分配

M6单玻：硅料成本0.14+硅料毛利0.47+硅片非硅成本0.11+硅片毛利0.07+电池片非硅成本0.18+电池片毛利0.02+组件非硅成本0.68+组件毛利-0.03+增值税0.21=1.85（元/W）；

M10单玻：硅料成本0.14+硅料毛利0.47+硅片非硅成本0.11+硅片毛利0.07+电池片非硅成本0.17+电池片毛利0.08+组件非硅成本0.62+组件毛利0.01+增值税0.22=1.89（元/W）。

风电产业链价招、中标容量与价格跟踪（不完全统计）招标容量：2022年初至今风机招标总容量约15.75GW（陆风14.25GW+海风1.50GW），厦门银行(601187)：盈利维持高增 资产质量优异厦门银行(601187)：盈利维持高增 资产质量优异同比增长超过10%。3月风机招标量5.40GW（陆风4.80GW+海风0.60GW），其中大唐集团贡献1,202MW，华润电力贡献852MW，华电集团贡献800MW，华能集团贡献海风600MW，其他企业贡献1,945MW。

中标容量：2022年初至今风机定标量5.52GW，中标容量前三名的厂商远景能源、三一重能、电气风电分别中标1,632MW、1,062MW、680MW，占据中标总量61%。

风机中标均价：2021年初至今风机公开投标均价总体趋势走低，陆上风电平价以来风机大型化带来的降本增效显著。2022年3月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格为2051元/kW，环比下降10.6%；海上风电机组平均中标价格为4638元/kW，较1月份有所回升。

发电侧与售电侧数据跟踪

2022年1-2月，全国新增风电5.94GW（陆风5.69GW+海风0.25GW），光伏8.68GW。截至2022年2月底，全国发电装机容量2393.97GW，同比增长7.8%。其中，风电装机容量334.42GW（陆风307.78GW+海风26.64GW），同比增长17.5%；太阳能发电装机容量315.81GW（光伏315.24GW+光热0.57GW），同比增长22.7%。

2022年1-2月，全国发电设备累计平均利用597小时，比上年同期降低8小时。其中，风电323小时，比上年同期降低96小时；光伏182小时，比上年同期降低10小时。

风险提示

政策变动风险；原材料价格大幅波动；新能源消纳不及预期等。