今日沪深两市的走低。上午两市小幅高开，开盘后一度上行，但随即冲高回落。午后成长股走低下，一度迎来跳水，全天于昨日收盘附近震荡后，尾盘翻绿并连续走低。盘面上，农林牧渔领涨，煤炭、医药生物以及国防军工以及化工、银行等板块表现良好，电子板块大跌，房地产、轻工制造以及建筑装饰、机械设备等跌幅居前。两市合计成交8640亿元，北向资金净卖出3.28亿元。

百瑞赢注意到，今日在农业以及医药股的表现下，防御性板块再度崛起。而苹果概念的大跌下，成长股盘中整体受挫。不过，在此前的反弹中，市场暴露出的还是增量的不济，也就是说没有增量资金的提振，这里反弹想要纵深发展，还是比较困难的。

值得注意的是，3月下旬市场回升以来，实际上没有明显的主线，而勉强说的话，“稳”就是当前绝对的主线。这个主线主要体现在低估值以及业绩增长方面。

一方面，市场阶段企稳下，一些低估值的板块阶段表现，整体走势强于指数，比如我们看到的金融以及地产等；另一方面，一些此前超跌但业绩增长良好的品种，在近期整体表现也略强于市场。而其他板块方面，都是小幅的轮动，除了部分政策提振的板块有所表现外，其余均没有持续性。

因此，百瑞赢认为，A股尚未到趋势反转的时机，指数仍将处于区间震荡。从政策底到市场底，做好防守反击，而不是趋势反攻。

百瑞赢认为，春天最终会到来，但其前提是，在需求侧政策和基本面预期清晰之前，投资者仍需要做好防守和等待。保持“空杯”的心态，短期大盘还是以横盘震荡为主。同时，不能忽视的另一个重要因素在于交易结构层面，投资者无风险利率的抬升正在令A股进入缩量博弈。

（作者：魏济寿执业编号：A0840618120001）

免责声明：百瑞赢证券咨询所有资讯内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。