本报告导读：对当天利率运行的回顾和次日行情的展望。

当日复盘

隔夜海外方面，G7能源部长否决普京提出以卢布履行天然气合同的要求；OPEC+代表暗示周四产量政策会议不会加快增产；俄乌将举行逾两周来的首次面对面谈判，美官员称普京似乎未准备妥协；拜登提出5.79万亿美元预算案，增加军费开支并对富人增税，拟加税额创历史新高。金融市场方面，美股标普500指数连续三个交易日上涨；美国5年和30年国债收益率倒挂引发债市抛售，盘中10年期美债收益率最高触及2.55%，创2019 年4 月以来新高。

早盘央行继续增加投放，当日实现净投放1300亿元，资金面维持宽松，T2206主力合约小幅高开0.03元后震荡走弱。中午财联社报道，深圳市住建局回应“二手房参考价将上调3%-5%”，表示会适时做出调整并于近期公布。从深圳住建局表态来看，如果后续上调二手房参考价政策落地，则居民二手房购房贷款额度将相应提高，有利于支持居民合理住房需求，是又一个从需求侧来改善房地产需求的政策。受深圳地产松绑消息影响，能源与能耗观察系列之六：新一轮“能耗周期”正在酝酿能源与能耗观察系列之六：新一轮“能耗周期”正在酝酿下午开盘国债期货持续走弱，T2206主力合约最低触及100.355 元。

临近尾盘，债市不明原因拉涨，或提前交易3月PMI数据不及预期。

全天来看，现券活跃券收益率波动0.5bp上下，T2206主力合约小幅收涨0.01%，全天T主力合约成交量仅4.67万手，为近三年以来日度成交量的绝对低点。

次日推演

从近期票据利率来看，月末国股银票转贴现利率不降反升，有观点认为这预示着3月份信贷数据或将超预期多增。但从3月份票据利率整体走势看，中上旬票据利率持续走弱，已经体现当前信贷需求不强的趋势，临近月末票据利率小幅回升，难以佐证信用膨胀的观点。目前高频数据给出的信号仍然模糊，市场静待3月份PMI数据，由于此前公布的EPMI 低于荣枯线，预计周三市场继续抢跑，债市表现偏强。

3 月30 日债市关注：①OMO 到期200 亿元；②NCD到期663亿元；③美联储博斯蒂克、巴尔金发表讲话；④美国至3月25日当周API、EIA 原油库存。