作者：橘颂

对于互联网金融信息企业而言，获得一张券商牌照是发展之路中的重要一步，不仅能拓展业务范围，还可以助推业绩增长，比如东方财富就在收购西藏同信证券后实现了业绩快速上升。

自从东方财富作为互联网券商成功以后，模仿者众。

这不，近期就有一家公司开始了模仿东方财富的行动。

这家公司豪掷15亿元收购网信证券

经过多番努力，这家公司终于迎来属于自己的券商牌照。

这张牌照背后有着怎样的故事呢？

这家公司的名字叫做指南针。

指南针成立于2001年，是一家处于发展中的老牌金融信息服务商，迄今已有超20年的历史，作为一家以证券工具型软件终端为载体，指南针以互联网为工具，向投资者提供金融数据分析和证券投资咨询服务，主要收入来源就是金融信息服务，营收占比稳定在90%以上。此外，其还经营广告服务和保险经纪业务，但占营收的比重较小。

2021年，指南针业绩增速十分亮眼。数据显示，2019年至2021年，指南针的营业收入分别为6.23亿元、6.93亿元、9.32亿元，净利润分别为1.20亿元、0.89亿元、1.76亿元。

（来源：指南针年报）

指南针也将目光投向了互联网证券业务。

然而由于券商牌照的稀缺性，收购一家券商最为快捷。2021年，亏损的网信证券申请破产重整，指南针抓住了这次机会。

事实上，作为一家老牌券商，网信证券的日子着实有些艰难。

网信证券成立于1995年，总部位于沈阳，注册资本为5亿元，第一大股东是联合创业集团有限公司，持股比例为55.61%，但目前其没有实控人。

审计报告显示，2021年，网信证券亏损5.08亿元；截至2021年12月31日，资产总额8.67亿元，负债总额50.00亿元，高于资产总额41.33亿元，累计亏损47.17亿元。

业绩不佳之下，网信证券的评级也一降到底。

在证券公司评级中，2019-2021年，网信证券被评为D类。根据相关规定，D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及被依法采取风险处置措施的公司。2021年，网信证券是唯一一家被评为D类的券商。

2021年，为化解风险，网信证券向沈阳市中级人民法院提出破产重整的申请。

2021年9月，指南针报名参与了网信证券破产重整投资人的招募和遴选，并于2022年2月10日成为了为网信证券重整投资人。

在重整过程中，指南针将出多少钱拿下网信证券，成了各方关注的焦点。

评估显示，截至2021年7月16日，网信证券的资产总额为8.98亿元，全部资产清算价值为3.04亿元。而由于网信证券近年来一直处于非正常经营状态，其历史财务数据难以反映其真实价值。在综合考虑了指南针和其的业务协同、客户转化、业务重构等因素后，评估机构最终计算出，网信证券100%股权的估值为18.23亿元。

而经过一系列的谈判、遴选，2022年3月16日晚间，指南针发布公告称，其投资15亿元取得重整后网信证券100%股权，成为其控股股东。截至目前，重整计划草案尚需债权人会议等表决通过，并待沈阳中院裁定批准。

指南针表示，其参与的网信证券破产重整事项还未走完整个流程，仍具有不确定性。但目前看来，若指南针能成功收购网信证券，其将成为中国第二家拥有券商牌照的互联网企业。

东方财富珠玉在前 指南针能否再创佳绩？

指南针得到券商牌照后有哪些好处呢？

得到这张牌照之后，一方面能极大地拓展其业务范围，推动业绩提升；另一方面是东方财富珠玉在前，收购了西藏同信证券、宝华世纪证券等券商后，业绩持续高速增长，证券业务已经压过金融信息服务业务，成为第一大营收来源。

东方财富是一家互联网财富管理综合运营商，主要业务有证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等，涵盖互联网证券和互联网基金销售等多个细分领域。

近年来，东方财富的业绩也持续提升。2019年至2021年，东方财富的营业总收入分别为42.32亿元、82.39亿元、130.94亿元，净利润分别为18.31亿元、47.78亿元、85.53亿元。

（来源：东方财富年报）

就收入结构而言，2021年，东方财富来自证券业的收入占比最高，达到总营收的58.70%。而原有的主营业务信息技术服务业的营收占比已经降到了41.21%。虽然其在信息技术服务业的营收增速高达66.76%，但仍无法撼动证券业务的地位。

而这种转变正是从东方财富收购西藏同信证券开始的。

东方财富2015年收购西藏同信证券，但在此之前，其曾于2014年收购了一家位于香港的券商宝华世纪证券，并将其更名为东财国际，东方财富也借此先开拓了海外证券业务。

但宝华世纪证券的业务规模较小，在并入东方财富之初，并未对东方财富的营收结构造成较大的影响。而东方财富收购了西藏同信证券100%股权后，其营收结构才出现了大变化。

东方财富年报显示，2015年4月起，东财国际纳入合并报表范围；2015年12月起，西藏同信证券纳入合并报表范围。但在2015年，东方财富新增的证券服务业务的营收占比仅为3.87%。

到了2016年，东方财富的证券业务发展迅猛，占总营收的比重由3.87%上升至48.85%。

作为中国知名的金融信息服务商，东方财富通过运营东方财富、天天基金网等网站积累了大量用户，而这些用户均可以转化为潜在的投资者。显然，作为知名金融信息服务商的指南针在收购网信证券上也有相应的考量。

东方财富收购西藏同信证券后，通过注入资本、大力整合后才实现业绩增长，由此看来，指南针若想真正用好券商牌照，也许付出的并不止于15亿元。

只是，指南针能否将用户转化为潜在的投资者？又能否后期整合成功？指南针未来能否成为下一个东方财富，IPO参考将持续关注！

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）