逻辑驱动和情绪驱动为主的地产、基建等稳增长链在进一步分化，但业绩线在进一步加强，这主要来自于两个板块的盈利驱动：顺通胀高景气的煤炭、磷化工；业绩炸裂的新冠检测。

一季报业绩暴增王非九安医疗（iHealth）莫属，一季扣非暴增8000倍，预期净利润140到160亿，简单线性外推，iHealth半年就能挣回一个九安。这势必会向检测试剂盒上游以及新冠药链进行传导。抗原检测方面，截至目前国家药监局已批准27个新冠病毒抗原检测试剂产品，有机构预计国内抗原检测月市场规模在120亿元-205亿元，估计相关上市公司在一季报业绩中会有体现。抗原检测上游主要有诺唯赞和百普赛斯等。新冠药方面，此前开拓药业的普克鲁胺三期数据效果显著，市场对国内新冠药进度较靠前的真实生物、君实生物、舒泰神等也有所期待，如果后续国内新冠药有获批上市的那将再对催化相关中间体、API等。

随着时间进入4月中下旬，2021年年报和2022年一季报披露逐渐进入高峰期，市场资金对业绩的关注度显著提升，并且在风险偏好较低的磨底阶段，业绩确定性或基本面逻辑较强的盈利驱动方面往往有相对收益。煤炭是近期业绩线中最强的板块，尤其是炼焦煤国内最近三年无大型新增产能，导致供需关系持续偏紧，尤其是主要焦煤进口国澳洲自2020年底已完全停止贸易，而蒙古国受疫情影响通关量持续偏低。在基建、地产项目加速上马后，上游钢材放量或拉动焦煤需求。由于当前库存偏低，炼焦煤紧张格局依旧，加之国内外煤价倒挂，预计今年煤炭价格中枢高位运行的可能性较大。近期焦炭走势强于焦煤，原因在于疫情扰动导致运输不畅。其中，山西焦化（边学边做案例）昨天量能发动模式+波动率外包突破+双重动量，具备了发力的必要条件，在盈利驱动逻辑下，今天强势涨停并不例外。

磷化工是近期次强的顺通胀高景气板块，锂电材料、化工基础品等方面很多一季报预期超预期。以前磷化工主要是跟锂电逻辑（正极材料上游的磷酸-磷酸铁-磷酸铁锂产业链），这次主要运行的是农化磷酸铵逻辑。之前重点说过川金诺，短期低位的在补涨，比如宏达股份。宏达为全国肥料和土壤调理剂标准化技术委员会委员单位，是磷酸一铵、磷酸二铵等国家/行业标准的主要起草单位，被国家发改委列为重点磷复肥生产企业。并且，背靠拥有全国四大磷矿资源之一的金河磷矿和清平磷矿系的龙门山脉，具有丰富的天然气等能源和磷矿资源。

在顺通胀价值风格+确定性先发力后，成长风格也将普遍进入修复期。尤其是随着纾困和提振消费的举措逐渐落地后，消费和新能源车以及工业互联网、IDC、绿电等新基建的机会也将逐渐增多，半导体和科创板最相关，半导体走强是科创板中期修复的必要条件。

边惠宗

证券市场红周刊编辑、曾任红周刊高端投资交易期刊《卓越财富特刊》主编、《操盘手特战专刊》首席主编、《股市嘚吧嘚》直播栏目特邀分析嘉宾。出版《操盘心髓》交易员必备丛书；vgold技战体系创始人，擅长技术分析和系统化交易，长期从事期货、股票交易，A股投资经验丰富。擅长大资金管理和实操，业绩卓越。

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