◎ 来源 | 地产密探（ID：real-estate-spy）

◎ 编辑 | 密探君

近来，中交地产似乎得到了某种“神助攻”，股价一飞冲天，异常暴涨，从3月中旬的不足7元一路飙到近24元，期间频现多个涨停板，不足1个月飙涨了225%。

无奈乎，中交地产及控股股东近期频发澄清公告，一再说明公司未进行任何重组等重大事项，但依旧我行我素，就是这么傲娇。

这样一家在过去并不“显山露水”的中小房企，为何就这么被资本市场所热捧？背靠大型央企中交集团这个“低调"背景，中交地产就这么豪横？

4月14日晚间，中交地产发布2021年财报，从核心数据看，与其他众多上市房企一样，“增收不增利”成为一个典型特征。

去年，中交地产取得营业收入145.4亿元，同比增长18.2%；总利润15.2亿元，同比增长4%；归母净利润2.36亿元，同比减少约32.2%。

报告期内，中交地产扣非后归母净利-4.32亿元，相比2020年2100万元及此前的2019年2.59亿元、2018年2.86亿元，意味着最近4年来出现罕见的较大亏损。

从财报看，2021年，中交地产出售部分子公司控股权后剩余股权按公允值计量取得损益约7.67亿元，比上一年约9672万元多了约6.7亿元。

2021年，中交地产销售毛利率22.9%，比2020年26.5%下降3.6个百分点，而销售净利率已从2020年7.28%降到如今的5.08%。

去年，中交地产取得全口径销售额560亿元，同比增长5.07%；销售回款591亿元，同比增长56.35%；权益销售额398亿元，同比增长7.28%；销售回款419亿元，同比增长51.26%。

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放眼去年整个房企，中交地产这个销售战绩还是不错，保持了“正增长”。遗憾的是，中交地产上述业绩并不在各家机构的对应排行榜上，足见其对外异常低调，相较于其他地产央企，或较为封闭。

去年，中交地产经营净现金流已连续4年为负值，净流入-44.5亿元，但相比上一年明显好转，期末现金及现金等价物107.6亿元，比2020年底89亿元增加18.6亿元。

注意！中交地产去年筹资净现金流104.7亿元，比上一年228.4亿元减少逾54%。截至去年底，中交地产总有息债务近630亿元，涉及信托融资186亿元，其中一年内到期有息债务近190亿元，涉及信托融资近70亿元。

2021年，中交地产曾以“AA+”信用首次成注册储架20亿元，发行“21中交债”11亿元，以及通过购房尾款ABS资产证券化工具腾挪现金流。

依此来看，中交地产作为独立的上市公司实体，虽有央企中交集团作背书，但现金短债比只有0.57倍，其短期现金流压力非常大。