周四，受到政策利好支持以及外围股市回暖刺激，沪深A股震荡走高。4月14日上证综指上涨1.22%，报收3225.64点；深证成指上涨1.27%，报收11714.62点；创业板指下跌0.02%，报收2466.29点；沪深300指数上涨1.25%，报收4191.57点。对于短期市场，业内人士认为，随着政策暖风频吹，沪指短期探底后有望延续震荡筑底走势，投资者可继续跟踪低估值板块，如煤炭、酿酒等。

政策利好支持大盘反弹

周四，沪深A股高开高走，尽管成交量并未明显放大，但权重股走强对指数形成支撑。数据显示，4月14日板块涨幅居前的有煤炭、酿酒、地产、医疗保健等；跌幅方面，公共交通、仓储物流、旅游走势较弱。消息面上，近日国常会决定适时降准，根据历史经验，国常会提及降准后，央行可能在2—19天内宣布实施。4月6日国常会指出，要适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持。而4月13日再次明确适时运用降准等货币政策工具。

业内人士认为，本次降准大概率会在一至两周内落地，最快本周五央行就会实施。另外，本次降准将是一次0.5个百分点的全面降准，释放长期资金约1.25万亿元，为银行每年节约资金成本150亿元左右。本次国常会部署降准，目的或是为推动银行增强信贷投放能力，助力宽信用，同时提出的鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，政策意图也在缓解资本压力，提高银行信贷投放能力及意愿，配合宽信用政策发力。

值得一提的是，外围股市回暖也对周四大盘形成利好。周三，美股道琼斯指数上涨1.01%，纳斯达克指数上涨2.03%。

周期性板块走强

周四，以煤炭、地产、钢铁、化工为首的周期性板块走强，其中，煤炭板块上涨近4%个股平均涨幅接近6%。

机构认为，煤炭板块上涨主要包括四大因素。首先，煤价年初以来维持高位，市场对板块的盈利预期不断上调，估值水平处于低位，这是板块持续上涨的基础；第二，降准预期、基建稳增长、地产政策放松等预期有助于改善需求预期，提升板块估值；第三，海外油价是板块近期波动的主要推手。4月14日海外原油及国内能化期货价格震荡后大涨，推动煤炭股票上涨。此外，年初以来煤炭板块涨幅居首，目前还有动量效应，不断吸引资金关注；第四，进口减量及供给约束。

记者注意到，煤炭板块走强主要还是基本面强势的逻辑。今年以来，煤炭需求整体表现平淡，但煤价表现不断超预期，显示供给偏紧，而供给端的瓶颈主要来自于进口减量。按照海关总署公布的数据，2022年3月份，国内进口煤1642万吨，同比下降39.9%；一季度进口煤量5181.2万吨，同比下降24.2%。按照一季度的同比降幅测算，全年进口煤减量或在7800万吨左右，占全国煤炭消费量的1.7%，会对价格产生明显的边际推升效应。

在周期性板块上涨同时，酿酒股近期走强也对大盘形成支撑。4月14日，酿酒板块整体上涨近4%，皇台酒业、伊力特、天佑德酒、威龙股份涨停，权重股贵州茅台上涨2.26%，泸州老窖上涨8.73%，五粮液上涨5.70%。

持续跟踪低估值板块

业内人士认为，近期政策暖风频吹，沪指短期探底后有望延续震荡筑底走势，投资者可继续跟踪低估值板块。

爱建证券认为，市场仍在震荡整理，稳增长相关的权重表现较好，成长类的中小市值表现相对较弱，市场依然存量资金博弈，板块轮动。目前不确定性因素依然存在，因此市场心态较谨慎，震荡回升将是主要基调。投资者可关注低位已有启动迹象的板块。

国盛证券认为，随着国常会政策基调确定，宏观调控趋于宽松，结构性支持政策预计加速落地。年报披露进入尾声，一季度经济数据即将公布，政策效果和行业景气情况将得到验证。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、低配置的银行、地产、建筑建材、风电光伏等板块，适当布局化肥、工业品涨价等主题板块。

记者 汤晓飞