记者丨晓敏 见习生丨 佟思

出品丨鳌头财经（theSankei）

得益于奶酪行业快速扩容，妙可蓝多（600882.SH）再次取得优异成绩单。

4月18日晚间，妙可蓝多发布2022年一季报，营收净利继续双增。报告期内，公司实现营业收入12.86亿元，同比增长35.24%；归母净利润7352.37万元，同比增长129.55%。

业内分析认为，随着蒙牛（02319.HK）的加入，妙可蓝多无论在资金、渠道、采购资源、供应链、质量控制、数字化升级等方面，都占据了很大优势。伴随着奶酪市场进一步下沉，未来有望迎来持续增长。

对此，资本市场也抛出橄榄枝。截至4月18日收盘，妙可蓝多报收34.22元/股，保持涨势，在乳品板块中涨幅明显。一季度，妙可蓝多多次获得沪股通及外资增持。

一季度净利涨幅超129%

根据一季度财报数据显示，妙可蓝多实现营业收入12.86亿元，同比增幅35.24%，归母净利润7352.37万元，同比增长129.55%，接近此前预告上限；扣非净利润6876.52万元，同比增长118.13%。

值得一提的是，在此之前妙可蓝多已经连续两年净利润增速超100%。鳌头财经梳理发现，2020年全年，妙可蓝多实现营业收入284,680.72万元，较上年同期增长63.20%，实现归属于上市公司股东净利润5925.80万元，较上年同期增长208.16%；2021年，公司实现营业收入44.78亿元，同比增长57.31%;实现归母净利润1.54亿元，同比增长160.60%。

针对近些年保持利润高速增长的原因，妙可蓝多表示，主要是奶酪产品销售收入大幅增加，同时规模效益进一步体现、毛利率上升及营销费用率下降带动归母净利润增加。

根据公司同日发布的2022年第一季度与行业相关的定期经营数据公告显示，2022年1-3月，公司奶酪产品营收10.42亿元，占总营收比超八成，液态奶产品营收8855.17万元，不到总营收的十二分之一。

伴随着2021年妙可蓝多向内蒙蒙牛定增近30亿元已经到账。募投项目全部建成后，公司将形成上海、天津、吉林、长春4个城市5间工厂（其中上海有2间工厂）的产能布局。公司加大奶酪业务的布局，该业务收入或将持续增长，规模效应逐步体现，公司盈利能力有望持续增强。

研发新品拓展下沉市场

在业绩稳步增长的同时，妙可蓝多的经营质量也将持续改善。

近年来妙可蓝多不断加大新品研发力度，持续推动产品升级，自去年首度在行业推出常温奶酪棒产品以来，依托高度聚集的奶酪人才队伍，不断推出更为丰富的产品矩阵，满足消费市场多种需求。

在即食营养系列产品方面，一季度推出线上款常温奶酪棒——小酪牛奶酪棒，作为奶酪行业首款干酪含量≥55%的常温奶酪棒产品。该产品的推出能够解决消费者对于低温奶酪棒不便于携带的痛点，突破场景限制。打破冷链限制，利于打通“最后一公里”，销售到下沉市场，为下沉市场消费带去营养美味，为奶酪棒市场创造了更多的消费场景。

在“低温做精，常温做广”的策略下，下沉市场成为妙可蓝多发力新产品的试验田。据光大证券报告预测，到2025年奶酪市场规模约为448亿元。但低温奶酪目前主要布局于一二线市场，三四线甚至四五线市场还有很大空白，专家预测常温奶酪将对整个中国奶酪市场起到增量作用。

此外，妙可蓝多使用国内首条从塞浦路斯引进的奶酪生产线，向市场首度推出煎烤奶酪，这款原制奶酪甄选优质奶源，配方纯净，配料表只有生牛乳和食用盐。产品高钙高蛋白，营养力满满，与当下健康饮食的大趋势不谋而合。妙可蓝多煎烤奶酪高温不易融化，特别适合各类高温烹饪，可用于煎、烤、炒、煮，无论是营养早餐、各类中式烹饪、精致西餐亦或者是烧烤时光，百变吃法，打破奶酪烹饪次元壁，玩转奶酪新“芝”味！

艾媒咨询指出，目前国内人均乳制品消费量对比欧美等发达国家仍有距离，乳制品消费结构以液态奶为主。不过，随着消费需求的改变，乳制品消费也开始偏向于奶酪等高附加值产品。为此，作为行业引领者的妙可蓝多，推广力度会持续加大，不断开展奶酪教育，以期更多奶酪产品引向消费者餐桌，推动整个奶酪行业不断发展壮大。

产能优势有望快速释放

奶酪行业市场规模不断扩容，妙可蓝多也积极在渠道和产能建设上大下功夫，试图瓜分更大的蛋糕。目前，妙可蓝多全国已经发展5363家经销商，销售网络覆盖约60万个零售终端，触达全国96%以上地级市以及85%以上县级市。

与此同时，在渠道深度和渠道广度方面也加大了布局力度。一方面，随着常温产品助力电商，电商也将会成为公司重要的运营渠道；另一方面，疫情影响之下，社区团购等新零售成为重要的增长极，面对不少商超和便利店在疫情中关停的现实情况，急需解决消费者购物难的问题，妙可蓝多开通了线上拼团活动，通过在各社区设立团长的形式，将奶酪产品直达小区门口，在避免了过多接触的同时，也满足了消费者的营养需求。

根据Euromointor统计，中国奶酪零售市场品牌市占率中，2021年妙可蓝多以27.7%排名第一。

去年，妙可蓝多向内蒙蒙牛非公开发行A股股票募集资金净额29.81亿元已经到账。本次非公开发行募集资金将用于“上海特色奶酪智能化生产加工项目”“长春特色乳品综合加工基地项目”“吉林原制奶酪加工建设项目”及补充流动资金。

本次非公开发行完成后，内蒙蒙牛成为公司控股股东，募投项目全部建成后，妙可蓝多将形成上海、天津、吉林、长春4个城市5间工厂（其中上海有2间工厂）的产能布局，公司将进一步巩固产能优势，满足市场需求。

随着蒙牛的加入，妙可蓝多在行业集中化发展趋势下，占了很大的资源优势。伴随着奶酪市场进一步下沉，未来有望迎来持续增长。