全球快消息!央妈三度降息!这两点信号,值得关注!

发布时间:   来源:杨国英观察

文/杨国英

今天,央行又又又降息了。


(资料图片)

这有点普天同庆的味道了。

本来上周五股市中跌,今天大概率还要继续承压的,但是,在又又又降息之下,今天股市还是以中涨收盘。

还有楼市,今年以来,每一次下调LPR,开发商企宣和中介都欢欣雀跃,向客户或准客户们大喊“楼市的春天又到了,走过路过,千万不要错过……”

当然,这对股市的楼市的利好,事后到底能够延续多久,这个还是有待商榷的。

关于事后的推演,这个暂且不表。

先具体讲讲这一次的降息。

这次是短期和中期双降,其中,1年期LPR降5个基点至3.65%,5年期以上LPR降15个点基点至4.3%。

这当然是符合预期的,一般而言,LPR是在MLF利率基础上进行定价的——一周前,央行针对MLF(中期借贷便利)和公开市场逆回购操作中标利率均下调了10个基点,所以,这次央行全面降息符合预期。

但是,有两点信号值得关注:

1,央行年内的第三次降息

年内连续降息三次,尽管是点滴式的(没有美联储那么大开大阖),但还是证明当下的宏观经济是承压的。

这种承压,结合我近期的调研感受,主要体现在一是社会资本的投资需求在弱化,二是居民消费的需求也在弱化,这两重弱化根本原因在于对预期(包括全球经济、地缘政治和中美关系等等)的不确定。

所以,为了激活社会资本和居民消费,自4月底以来,除了财政对新基建的天量投入、以及各种消费政策刺激,当然还需要不间断降息进行最为本质的刺激。

注意,利率是最为本质的刺激,当然,如果过度,也是有后遗症的。

而现在的点滴式降息,我认为,恰到好处。

2,侧重中长期降息

今年LPR调降三次。

第一次是1月份,短期(1年期)调降得多一点(10个基点),中长期(5年以上)调降得少一点(5个基点)。

但是,除了1月份,今年5月份和今天的LPR下调,都是更侧重于中长期下调——5月份是短期不降,中长期调降15个基点,这次是短期仅降5个基点,中长期同样调降15个基点。

更侧重于中长期的降息,这说明了什么?

这说明,央妈对经济低迷的预判和应对,同样是基于中长期考虑,而不是今年年初的应急式。

当然,更侧重于中长期降息,在客观上,有助于实体经济的缓慢回升,更重要的是,可以结构性降低本轮规模巨大的财政刺激成本(新基建扩张)。

同时,也有必要提示一下,更侧重于中长期降息,这是有利于房地产维稳的(注意,我用的是“维稳”一词),毕竟,无论是存量房贷,还是新增房贷,涉及到的都是中长期贷款。

再讲一讲对股市和楼市的影响。

对股市的影响,我认为短期可以稳定一下。

但是,基于目前的全球经济现状、以及中美关系,尤其是四季度的中美两个大会,股市短期也仅是稳定而已,不存在大幅冲刺的可能性。

而在短期稳定之后,接下来,较大概率还是要回调回调,当然,除非发生重磅突发事件,其整体回调幅度也是相对可控的。

对楼市的影响,我认为对大城市的维稳有效。

连续两次侧重于中长期的利率调降,这对一线和二线头部城市的维稳效应,整体还是明显的,但是维稳的目的,是为了防止房价的短期大幅下跌,而不是将房价固化(这是固化不了的)、更不可能上涨。

但是,对于广大三四五线城市、以及部分二线头部城市,其房价的预期,至少目前来看,是利率调降所无法解决的——在城市化预期进入尾声之际,没有起码的静态回报率(2%以上),房价注定是无法稳住的。

最后,再和大家讲一讲,近期文章讲股市的少了。

我认为没有必要,太短期股市的预判,本质上毫无意义,不仅毫无意义,而且,还会助推大家投机心理。

投资,归根到底,还是深度研究和冷静心态的结合,自我叩问一下,我们到底有多少人连续一个月每天研究行业或公司3个小时以上,我估计,肯定是极少极少的。

不花硬功夫,却想着跑赢大盘指数,这怎么可能呢?

现在的市场,是侧重于硬核科技轮动的市场,而硬核科技不同于消费股、更不同于部分周期股,其认知的专业度比较强,不花硬功夫是不可能搞懂其内在技术逻辑的。

比如,我对半导体设备的研究,我前后花了至少10天,每天3小时以上,仅半导体设备这一细分领域,就涉及到10多个更细分的支流,每一个更细分的支流,又基于其研发难度、市场竞争强度、以及国内外市场的分布,又必然存在不同水平的估值。

当然,对硬核科技的深度研究,也不是为了当下,当下许多已经涨太多了,而是在深度研究之后,可以静等部分优质标的的回调,哪怕是再等下一轮潮起呢。

再讲一段老话:

做一个专业投资者,如果不对至少10个行业、30-50个细分板块、以及至少100个具体目的了如指掌,那还是不碰为好。

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