世界热讯:历史新高,这个方向大爆发!

发布时间:   来源:飞鲸投研

近期,四川、重庆、云南等不同程度的限电,尤其是四川。

此前,为了应对用电高峰让电于民,四川从8月15日至20日要求工业企错峰生产5天。现在电力供应还在持续紧张,导致限电时间也延长到了将8月25日,并且何时结束还要看具体情况。

川渝本轮电力紧张,一个主要原因就是高温持续,几乎达到了历史极值,居民用电大幅增加,导致需求端放量;另一个主要原因就是,四川是我国最大的水电省份,用电中水电占比超过了八成,而高温导致河流断流,水电供给端出现缩量。


【资料图】

所以,在需求端释放,供给端缩量下,川渝地区的电力紧张加剧。

这里需要关注,限电带来哪些影响?

第一,经济层面。

前面我们多次解读过,A股下半年要想迎来持续性行情,要么经济增长超预期,要么流动性超预期,这两个因素现在都不具备。

流动性方面,尽管前面刚出现降息,但这个主要是面向长线资金,短期对股市带不来大的影响。增量资金方面,今年以来到现在的8月份,公募基金发行持续疲弱,不但发行不好还出现了大幅赎回的情况;私募基金方面目前仓位都比较重,想加仓心有余而力不足;海外基金由于美联储加息的影响,出现了持续赎回流出状态。

这种情况下,A股就是存量资金博弈状态。

经济增长方面,前面5.5%的目标不再提,下半年以来口罩还在此起彼伏。

再加上此次川渝地区的限电,进一步加剧了下半年经济复苏的担忧。

下半年经济增长不但很难出现超预期,就连稳得住压力都很大。

这就导致现在的行情非常的鸡肋,这个状态还会持续下去,特性有板块分化越来越明显、高低切换频繁、成交活跃性降低等等。

直到出现超预期的因素,才能改变这种鸡肋震荡。

第二,细分领域。

四川是化工品大省,限电对行业影响还是比较大的,尤其是在农药、钛白粉等领域。

这里老张需要重点强调的就是目前最热的两个赛道,锂电和光伏,四川限电对他们影响是不大一样的。

比如光伏方面,四川此次限电大约导超20万吨硅料以及近百兆瓦的硅片产能。这就导致硅料产能释放价格下滑的周期被拉长,同时硅料、电池片等还会出现价格上涨的情况。

这个时候最受伤的是组件环节,注意这个节奏。

比如锂电方面,由于四川是我国的锂矿大省,储量占到全国的六成左右。这个预计会加剧目前锂盐的紧张程度,但是价格不会出现大幅上涨。

因为尽管四川锂矿储量大,但是和需求量绝对比较还是很低,我国锂矿依然是依赖进口,四川限电却对进口没有关系。

不但不用担心锂电上游,除了锂,别的动力电池材料价格还在持续下滑,这就导致动力电池企业存在成本降低业绩释放的逻辑,宁德时代马上公布半年报,预计会给出非常明显的信号。

……

不论是国内限电,还是欧洲能源危机,特别是欧洲冬季到来前,能源价格持续飙涨,尤其是天然气价格,已经首次突破3000美元/千立方米。这些都在指向能源这个关键生产生活资料。

在这种情况下,煤炭的优势越来越突出,其背后逻辑有几个,我们在5月26日《一个方向,马上新高!》一文中,就曾深度解读过煤炭的多重逻辑。

1、量价齐升。6月份以来用电高峰持续,而我国依然是煤电为主,这就导致需求量大幅增长,煤炭价格一直居高不下甚至出现小幅上涨。

在这种情况下,前面相关明确提到,今年在积极的调整煤炭产能,尤其是加快释放优质煤炭产能。这就导致煤炭企业面临量价齐升的大好局面,盈利状况再上新台阶。

这就形成了半年报业绩大增的预期逻辑,比如兖矿能源上半年利润180亿,已经超过了去年全年,股价也是不断历史新高。

另外也是转型最快的煤炭企业,这种逻辑我们早在6月初就开始在“张家圈”持续解读。

2、成本优势,石油、天然气价格飞涨下,这个时候采取煤炭补充是最实际的,也是成本最低的事情。

3,估值修复。煤炭企业半年报业绩大增带来的估值修复是一个重要逻辑,还有一个重要逻辑就是估值重塑。

因为以前煤炭走的是周期品种的逻辑,市场给不了高估值,但是近两年新能源起来后,不少煤炭企业开始转型新能源,这就让企业具备了抗周期的属性,也具备了成长品种的估值,有了估值重塑的逻辑。

选股有逻辑,交易有方法,不是说说而已!

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