今天咱们看的这家公司，个人认为，是在央企改革中，具有代表性的氢能源产业链新星，

首先，公司的控股股东就是国家电投，是中央控股企业。实力背景雄厚，

其次，公司作为国家电投旗下，重要的清洁能源平台，目标是要建成世界一流清洁能源上市公司。

(资料图片仅供参考)

同时，公司还在风、光、储能、氢能源领域进行持续重点布局，

比如，在政策支持的抽水蓄能领域，

公司敲定了127亿项目的抽水蓄能电站项目，一旦三期全部建成，将成国内最大抽水蓄能电站群。

而截至目前，公司的股价还在7元附近震荡

下面，就来看看公司的行业地位和竞争优势情况，

首先，公司主要从事电力产品生产、上网销售。

在公司目前的主营业务中，已经由之前的火电一家独大，变为火、风、光，三足鼎立的态势，

首先，公司传统火电业务，在主营业务中所占比例降至30%，毛利率为19%，利润率为21%，

其次，公司的光伏产品业务营收比例为24%，毛利率高达54%，利润比例为47%，

再次，公司的风电产品，营收比例为19%，毛利率为55%，利润比例为38%，

可见，虽然火电依然是营收第一，但论利润占比，已经落后于公司大力发展的光伏和风电业务了，

这也标志着，公司由传统的火电，转型新能源已经初见成效。

在A股15家电能综合服务公司中，公司的每股收益排行行业第三，处于前排地位。

凭借近年来在新能源板块的优异表现，公司连续三年进入“全球新能源企业500强”，2021年位列270名，相比2020年提升35名。

在公司的“十四五”规划中，

公司将成立三家全资子公司，开展太阳能和风电制氢项目、储氢业务、氢能应用业务。

同时，公司正在布局打造吉林西部绿氢制造及消纳基地、长春氢能应用及装备制造研发基地，沿长春—白城打造“制、储、运、加、用”全价值链氢能走廊。

另外，公司的氢能大巴车也已部分开展商业化运营。

接下来，来通过公司过往财报进一步梳理公司的内在质地情况，

首先，从这家公司的营业总收入来看，

公司的营收在2010年至2017年，几乎没有什么成长性可言，

大致就在50下方附近波动。

而到了2017年，公司的总营收一举突破50亿大关，并在之后，营收连年增长，

最近五年营收增幅超150%，平均每年营收增幅超30%。

营收成长性确实不错，

而从公司的扣非净利润来看，

看起来好像不太理想，最近五年，17年至19年，扣非都是亏损的，但好在亏损是越来越小，

并在最近两年由负转正，出现明显好转。

整体而言，公司最近五年，处于由传统能源向新能源转型阶段，整体向好发展，成长性良好。

看完了公司的成长性，再来看收益性情况如何，

从公司财报中的净资产收益率来看，

公司最近五年的平均净资产收益率大致在2%左右，

这主要是受2017年亏损的拖累。

整体来看，公司的收益性有所好转，但截至目前表现仍不亮眼。

那么，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢？

从公司最近五年财报中的资产负债率来看，

公司的负债率整体还是在75%附近徘徊，有微幅上升，

而从流动性来看，最近五年公司的流动性有所上升，

不过，截至2021年，公司的流动资产也只能覆盖56%的流动负债。不过流动性不足，也是电力行业的通病之一了。

整体来看，公司的负债率处于相对较高水平，流动性还不够充裕。

最后，我们来看看公司的现金流情况如何，

从公司财报中的经营现金流来看，公司的现金流还是很有亮点的，

首先，就是从2010年至2021年，除了2010年，经营现金流为负，其余年份经营现金流都是正的。

而在2017年至2021年，公司营收大幅增长的同时，

其经营现金流也在持续增长，

从13个亿增长到了34个亿，

这意味着，公司的现金流能够随着公司的营收和利润增长，

整体呈向好发展中。

综合来看，公司的成长性良好，收益性目前表现还不够理想，资产负债率相对较高，流动性还不够充裕，

公司的亮点在于其持续增长的现金流，以及作为央企控股公司，背靠大树好乘凉，看点在于其新能源转型后的业绩释放。

这家公司就是在A股上市的000875 吉电股份。