这是一家拥有国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目，并在青海建成国内首个高海拔兆瓦级风电项目的新能源上市企业。

2022年第二季度，这家公司的销售毛利率，也就是风电的利润空间高达65.45%，在A股风电板块中排名第二。这说明只要该企业销售100元的风电，就能赚回65.45元的毛利润。

而凭借着在新能源领域的强大竞争力，这家公司竟引来了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第四大流通股东。

【资料图】

从2010年开始，该企业的历史净利润已经连续7年实现了大幅度的增长，并在2021年以56.42亿元的业绩创出了历史新高。

而到了2022年，这家公司只用了两个季度的时间，就完成了50.37亿元的惊人业绩，该企业今年净利润的增长，以及再次刷新业绩的历史最高记录将是大概率事件。

目前该公司的股票正处在调整阶段，股价在52个交易日内已经回撤了18%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，声音十分沉稳，说话也很专业。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。

公司风力发电业务的收入占比为65%，太阳能发电业务的收入占比为26%，水电业务的收入占比为9%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前公司的新能源业务已覆盖全国30个省，装机规模、盈利能力都跻身国内新能源企业第一梯队。

而该公司的实际控制人或者大股东涉及央企，所以其还具备央企国资改革的背景。

从董秘的口中翻译官还得知，这家企业虽然是在去年6月份刚上市的，但却为股东分了两次红，累计派发现金达到了16.9亿元，这些都说明公司对股东很负责。

以上是对这家企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，该企业的净利润为36.87亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了50.37亿元，同比增长了37%。

而这家企业目前的净利润，在A股风能概念板块174家上市公司中，排名第6位。这个名次非常靠前，说明该企业的规模很大。

在今年第二季度，这家公司的规模不仅大，现金流也非常充裕。经营活动产生的现金流量净额，被称为净利润的试金石，也是衡量一家企业现金收支情况的。

2022年第二季度，公司的业绩虽然有50.37亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为57.84亿元，同比增长了49%。

这说明如果你此时打开公司的利润表会发现，在今年前两个季度里，这家企业确实赚到了50亿元的净利润。

但当你打开公司的银行账户后会发现，在其资金账户里却趴着57.84亿元的现金净额。

出现这种情况是因为管理层在今年第二季度提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到其账户里。

而现金流量净额同比增长49%，则说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是十分有利的。

综上所述，在2022年第二季度，这家公司的规模很大，现金流也非常充裕。

业绩增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，这家公司业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第二季度，该企业销售100元的风电，只能赚回44.41元的净利润，销售净利率为44.41%。而到了2022年第二季度，公司的销售净利率就达到了47.21%，同比增长了6%。

这家企业目前的销售净利率，在A股风电概念板块174家上市公司中排名第4位。这个名次很靠前，说明其销售净利率非常高。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业的销售净利率得到了提高，这使得公司第二季度的业绩出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本环节中翻译官将分析出这家企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，该公司最大的问题在于短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第二季度，这家公司的流动比率为1.68。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有168元的流动资产作为保障。

如果发生任何意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第二季度，公司的流动比率就降至1.19，同比下降了29%。

因为在流动资产中，像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

而通过进一步分析翻译官在该企业的资产负债表中发现，在今年第二季度，公司的短期负债为404.08亿元，流动资产为482.34亿元。这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。

因为这家企业的流动资产中，存货的金额为1.8亿元，应收账款的金额高达266.7亿元。减去应收账款和存货后，公司的流动资产只有100多亿元，这是无法覆盖404亿元的短期负债的。

所以该企业的短期偿债能力并不是很强，而短期偿债能力偏弱，不仅会影响公司的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这点是需要我们注意的。

安全边际

在本文的最后，我们来分析一下这家企业的安全边际，并判断出公司目前的风险状况。

安全边际最早是由巴菲特提出的，它也是价值投资理论中的核心思想。

股神认为只有当一家企业的价格与成本十分接近，甚至低于成本时，这家公司的安全边际就很大，其风险也会小一些。下面我们来看一下该企业的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年9月23日，该公司的股价为6元，总股本为286.21亿股，用总股本乘以股价等于1628.5亿元，这就是该企业的总市值。

这也说明如果谁想收购这家公司的话，就得花费1628.51亿元的代价，所以总市值就是该企业的市场价格。

知道了公司的市场价格，下面我们再来分析一下该企业的成本。

在今年第二季度，这家企业的总资产为2495.84亿元，在总资产中还有1648.49亿元是借来的，也就是负债。

减去负债后公司的净资产为847.35亿元，这说明如果把这家企业的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回847.35亿元的现金，所以净资产就是公司的成本。

那么用该企业的市场价格除以成本，也就是用总市值除以净资产等于1.9倍，这就是公司的安全边际，也说明该企业目前的市场价格是其成本的1.9倍。

而这家公司的安全边际，在A股风电概念板块174家上市公司中，排名第83位。这个名次很靠前，说明其安全边际相对来说并不低。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是三峡能源股份公司，股票代码：600905。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐三峡能源这只股票，也没有说三峡能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。