文：和君医药医疗事业部 史天一

9月19日，受坊间传言医美行业即将整顿的风声影响，医美类企业股价暴跌，其中，华熙生物、爱美客、华东医药等多个医美相关企业股票价格跌超8%，有的甚至直接跌停。当日股市价格虽然跌多涨少，但包括医药医疗板块，整体跌幅基本上没超过2%。而医美股价的超常暴跌，显示了医美行业资本脆弱的“玻璃心”。表面上看，医美整顿给行业带来利空，但回归本质，应该看到短期利空的另一面，医美行业正在步入孵化霸主时代。

一、    监管促进淘洗，有利供给侧霸主孵化

(资料图片)

张某是一名基层医院的外科医生，年龄已经高达52岁，好眼神应该已经不再，却找关系到大医院实习医美技术。其根本原因在于医美技术门槛低，需求大，竞争少，收入高。百度一下医疗美容+诉讼，会发现近年来医美行业法律诉讼数量暴涨，且多数涉诉案例都存在资格、资质问题，冒充专业医美人员提供服务的现象非常多。总之，医美乱象，已经成为社会问题。

医美行业整顿迫在眉睫。因此，自2021年以来，监管部门对医美行业的政策频频，其中包括打击虚假宣传医生资历、虚构医疗机构资质或荣誉、超范围经营、虚假宣传医美产品功效、服务疗效等行为。国家药监局近年出台的文件，细化到包括水光针、射频治疗仪、液体成膜敷料等数医美产品，并细化了使用场景和监管细则。

医美行业在我国作为新兴行业，由于监管体系尚未完善，在过去较长周期内，从业者鱼龙混杂，如雨后春笋野蛮生长。随着法规的健全和监管的收紧，不合规的中小企业将被快速淘汰。数据显示，2019年全国倒闭的医美企业达到了2600家，而在2020年，这个数字又上升至了2720家。这一轮股市暴跌短期内不会表现企业数量收缩，但行业整顿，必然会促进行业趋向寡头化，标志着医美行业企业数量见顶。这种趋势，对规范化运营、持续提供高质量服务的医美企业是重大利好，于医美众多细分领域，寡头化趋势意味着霸主的崛起。

二、    刚性需求持续爆发，推动霸主快速崛起

医美行业之所以那么赚钱，根本原因在于需求旺盛。有数据显示，2021年中国医美用户人数接近2000万人，是2017年的4倍多，比2020年增长近20%。而医美市场规模也同时快速增长，2021年就比2020年增长15%。

医美的需求暴涨，原因很多。但其中有两个重要原因，将大大提升医美的需求数量。其一是经济不景气，就业机会趋少，年轻人，包括青年男子面对竞争压力，更趋向于从相貌上赢得更多优势；其二是老龄化加速，有退休金但身体健康的“新老年”们，也持续热衷于通过美容美体让生活更有滋味。

一方面是监管导致供给侧企业数量减少，另一方面是医美行业需求侧旺盛。在这样的背景下，哪个企业能打造出更合规、更安全、更有用户满意度、更具信用的医美品牌，哪个企业就能赢得“产融互动”，在注册制的大背景下，快速成为细分领域的霸主，机遇难得。

三、    问医美行业谁主沉浮？运营管理为王

时代大势汹涌，谁能勇力潮头，成为新医美行业霸主？需要五大运营能力。其一，战略设计能力，尤其是对要素结构和运营机制的设计；其二，需要整合能力。经过国际若干年的经验积累，医美行业技术趋向成熟。但医美毕竟是以美学为基础的，在互联网、大数据、云计算等数字化工具背景下，医美企业整合资源的能力，显得尤为重要。其三，需要具有核心优势的特色服务能力。医美的用户有特殊属性，其心理有独特性，更需要通过运营管理，给用户更加独特的体验。其四，需要公共关系能力，这是一种以文化为主线，以品牌和信用为表现的独特能力。其五，需要资本运作能力，医美行业霸主的诞生，不会是单体店的形式，而是标准化服务的连锁。其五，是集团化管理能力。发展模式可以创新和变化，而能力需要内生加整合，对医美行业来说，在特殊的历史时期，先有医美经营思维，后有霸主。