洛阳玻璃再签大单:向天合光能提供30GW光伏玻璃,履约期两年

发布时间:   来源:财经涂鸦

"30GW的单玻光伏组件对应1.7亿平方米的光伏玻璃,预计至少新增35.7亿营收,以及3.4亿净利润。"

继10月中旬与一道新能签订共计2亿平方米的光伏玻璃采购长单之后,洛阳玻璃(600876.SH)再次签下大单。


(相关资料图)

据公司情报专家《财经涂鸦》消息,10月24日晚间,洛阳玻璃公告称,公司与天合光能(688599.SH)及其8家子公司签署《采购合同》,自2022年11月1日至2024年10月31日期间,公司向天合光能及其8家子公司累计供应约30GW的单玻、双玻光伏用钢化镀膜玻璃产品。

来源:公司公告

虽然洛阳玻璃此次并没有披露合同预计可能产生的金额,但《财经涂鸦》通过券商机构的测算方法,预计本次采购合同将给公司带来至少35.7亿元营收及3.4亿元净利润;如果再加上刚刚与一道新能签订的合同大单,未来2年内,每年将为洛阳玻璃带来3.7亿元-5.4亿元的净利润。

不过,光伏玻璃近期景气度走低,洛阳玻璃股价也跟随大势持续下跌。自8月高点29.26元以来,公司股价一路下跌,截至10月24日收盘,仅20.02元,跌幅超三成,市值129.3亿元。

来源:同花顺

接连签下大单的洛阳股份,股价能否企稳,回归上升通道?

30GW光伏玻璃,大约带来多少利润?

兴业证券曾出过一份研报测算中国BIPV的装机量以及市场规模,其中光伏玻璃对应的组件功率约为每平米150~200W。

《财经涂鸦》取中间值每平米175W的功率计算,30GW的单玻光伏组件将对应1.7亿平方米的光伏玻璃。

如果,天合光能及其8家子公司向洛阳玻璃采购的是双玻光伏组件。那么,30GW的双玻光伏组件将对应3.4亿平方米的光伏玻璃。

兴业证券研报预测,假设光伏玻璃价格21元/平,洛阳玻璃的净利润是2元/平。

按照这个数据计算,假设30GW全采购单玻玻璃,将为洛阳玻璃新增35.7亿营收,以及3.4亿净利润;假设30GW全采购双玻玻璃,所带来的营收和净利润还将翻倍。

此外10月12日,洛阳玻璃与一道新能签订了《光伏玻璃战略合作协议》,采购2亿平方米光伏玻璃,该次协议有效期同为2年。兴业证券研报预测,本次合作协议有望增厚公司收入42亿元,净利润4亿元。

也就是说,这两份合同预计共计每年将为洛阳玻璃带来3.7亿元-5.4亿元的净利润。

这对洛阳玻璃的业绩来说,无疑将形成较大支撑。2021年洛阳玻璃的营业收入为36.06亿元,净利润2.65亿元,两个大单的未来两年的净利润(7.4亿元-10.8亿元)至少抵得上去年全年净利润的2.8倍。

成本高企,盈利承压

中国光伏组件装机量连年攀高,目前中国已经是世界上光伏装机最大的国家。

根据CPIA,预计未来双玻光伏组件渗透率将不断提高,双玻光伏组件相较于单玻组件对光伏玻璃需求更大,将进一步推动光伏玻璃行业的增长。其预计2027年光伏玻璃装机量将增长至523.1万吨。

公开数据显示,上半年光伏压延玻璃在产产能同比增长121.6%。受下游市场需求增加影响,光伏玻璃供给增长较快。

洛阳玻璃作为老牌玻璃厂商,押注新能源赛道,2018年通过资产重组开始聚焦于光伏玻璃。2022年,洛阳玻璃的产能开始进入快速扩张期,上半年洛阳玻璃的累计产量达到685.6万吨,同比增长48.7%。

然而,洛阳玻璃却出现了增收不增利的疲态。今年的半年报显示,洛阳玻璃实现营业收入23.6亿元,同比增长30.0%;归母净利润2.5亿元,同比增长8.4%;扣非归母净利润0.2亿元,同比下降87.6%。

与之同时,业绩承压下,8月后,洛阳玻璃的股价一路下滑。原因在于,利润端受到上游原材料涨价以及供给端冲击。

洛阳玻璃在半年报中坦承,行业景气度有所下行,2mm、3.2mm光伏玻璃平均价格分别为20.9元/平方米、27.1元/平方米,同降21.3%、15.3%。

此外,光伏玻璃的主要成本构成为原材料(约41%)、燃料费用(约 41%),纯碱、天然气等原燃材料价格均同比出现明显上涨,并且石油、天然气等燃料价格也在大幅上涨,极大压缩了公司的盈利空间。

财务数据上看,上半年内,公司销售毛利率同降20.1个百分点,至10.8%。同时公司期内的营业成本同比大幅上涨68%。

不过洛阳玻璃还在积极进行业务拓展,上半年,桐城新能源顺利实现首条1200T/D光伏玻璃生产线点火投产,生产规模进一步扩大,预计2022年底公司产能有望达5000T/D以上,2024年有望扩张至10000T/D。

而光伏玻璃属于标准工业化产品,下游光伏组件厂商对于光伏玻璃性能参数及大小有明确要求,故而各厂商光伏玻璃单位售价相差不大,光伏玻璃企业的竞争核心则在于成本控制。随着规模效应的扩大,洛阳玻璃的毛利率也许能有回升。

光伏玻璃毕竟拥挤,洛阳玻璃也在另辟蹊径尝试其他赛道。对1.6mm超薄光伏玻璃和光热玻璃上进行技术储备,当前,公司的2mm光热玻璃产品经第三方权威机构检测,各项指标均达到光热玻璃行业标准,有望受益光热电站的蓬勃发展。

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