对于茅台和大型中概股这些核心股的风险，前面讲过一次，在一定程度上，代表了一些资金的偏好，从而引发了风格极端化。

今天则是风格极端化的表现，像贵州茅台一度下跌8%，片仔癀跌停，还有山西汾酒、中国巨石、爱尔眼科以及华熙生物等消费龙头股跌幅都较大。再看港股市场上，阿里跌11.42%，腾讯跌11.43%，美团跌14.83%等等，其他的中概股都跌幅较大。

如果把两个市场对比来看，说句实话，今年的下跌跟A股本身没太多关系，并不是这部分资金的问题。

(资料图)

今天两个市场波动这么剧烈，还是因为一些偏市场化的资金有点过于激进，这些资金中有部分就是北向资金，今天全天净卖出接近180亿，上周一周卖出近300亿，留个交易日累计卖出470亿。

而且他们只是一部分资金，更像是一个风险标的效果，资本市场上也没对错之分，人家只是代表了现在他们比较坚决的一种太多，短期也很难扭转。

所以，短期来看，市场可能会面临一些冲击，每个人要做的事情也比较简单，短期远离这些股就好，长期来看，这些股反而会被砸出一个“黄金坑”。

同样，这些核心股下跌还会遇到一个问题，整个市场的价值中枢也在下移，对于很多高位的白马股会有一定的压力。以上证50为例，现在的上证50已经到了2018年的低点，而离2016年的低点位置也很近。

2016年的低点位置很具有代表性，它是杠杆资金踩踏和指数恐慌的极低点，这个位置，如果没有级别很高的冲击，上证50的很难下跌到这个位置去，现在的级别离2016年还差距太大了。从这一点来看，整个市场持续下挫的空间，目前是不大的。

第三点，指数和大股低迷的情况下，不代表没有行情，像2018年和2012-2013年都是有结构性行情的，2018年离我们近一些，像2018年正是孕育了2019年的国产软件和集成电路行情大爆发，例如中国软件，在2019年涨幅高达245%。

只能说明一个问题，往往在出现巨大挑战的时候，也有新行情在孕育，而且里面还有个规律，2018年是价值股的熊市，但接下来2019年的机会并没有在这里出现，同样能说明，现在虽然是消费白马股和大型中概股的剧烈调整，但机会短期也不会在这一边。毕竟，资金的认识也需要一个过程。

也没有必要过度恐慌，只要在市场中，挑战一直就存在，只是大小而已，就算是大的挑战，必然有大的机会，需要注意的是，要保护好自己，长期生存是资本市场制胜的唯一法宝。