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今日大盘全天冲高回落，三大指数均跌超2%，创业板指领跌。盘面上，军工板块逆势走强，盟升电子、超卓航科、富吉瑞涨超10%，中航重机涨停。工业母机概念股表现活跃，德恩精工涨超10%，华东数控、海天精工、南兴股份涨停。下跌方面，白酒等消费板块集体调整，贵州茅台跌超7%。此外，今日两市炸板率近50%，继续维持高位。总体上个股跌多涨少，两市超3800只个股下跌。沪深两市今日成交额8810亿，较上个交易日放量1687亿。北向资金全天净卖出179.12亿元。

百瑞赢注意到，今天大盘大跌主要原因当然是外资大幅流出，因为外资主要购买的都是大盘蓝筹股，特别是白酒板块一直是外资的最爱。今天贵州茅台大跌超过7%，资金流出超过14亿元，对大盘指数影响比较大，贵州茅台的大跌带动了同板块其它白酒个股的全线大跌，山西汾酒盘中逼近跌停，舍得酒业、五粮液大跌超过6%，泸州老窖大跌超过7%等都极大的影响了大盘指数，随后白酒板块的下跌又带动了其它基金重仓股的下跌。

值得注意的是，今天港股恒生指数盘中大跌近7%，指数已经创出了2008年金融危机以来的新低，当年港股大跌48%，今年港股已经大跌近35%，最重要的是港股是在去年大跌了14%的基础上，今年再次大跌35%，所以，本轮港股的下跌已经超过了2008年的金融危机，这显然也是不正常的，很多在A股上市的公司，同时也在港股上市，所以港股不企稳，A股很难独善其身！

另外，大盘股重要资金来源的北上资金和公募基金，都面临着增量资金不足的问题，未来两融和私募可能成为增量资金新亮点，而这类资金或将更加偏向中小盘。当下国内经济增长内生动力依然面临考验，整体市场分子端盈利边际改善弹性未必明显，盈利主线偏弱，主题投资相对占优。

百瑞赢认为，市场前期整体冲高回落，主要股指表现分化，政策红利释放预期下，主题表现精彩纷呈。展望后市，近期美联储频频鹰派讲话，叠加强劲的就业数据使得激进加息预期升温，美债收益率再创新高，市场仍需耐心等待外部流动性趋稳。考虑到产业周期及景气弹性边际变化均不大，建议投资者“多看少动”，继续聚焦经济总需求弱相关方向：一是内需稳定长逻辑加政策改善的医药；二是结构性景气的风光储、军工等；三是成长型自主可控的信创、半导体设备、军工等。

（作者：江淑娇 执业编号： A0840619120001）

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