这是一家全国最大的金融证券软件系统开发商，公司为证券、基金、银行\期货、信托、交易所和监管机构等行业客户提供全产品解决方案。

【资料图】

在数字人民币领域，该企业主要从事基于数字货币支付领域的系统建设，目前已构建了包括支付工具、支付受理和支付运营等全系列支付产品。

从2011年开始，这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬已经连续增长了11年，并在2021年以15.25亿元的薪酬创出了历史新高。

薪酬连续增长并且创出历史新高，说明该企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马，向外扩张。

目前，这家公司的股票在充分回调了53%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，却很专业。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为金融行业全系统解决方案的研发、生产及销售。

该企业硬件业务的收入占比为54.77%，软件业务的收入占比为22.58%，定制及系统集成业务的收入占比为20.79%。

从董秘的口中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有三个机构投资者。并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例为39.66%。

而通过进一步分析翻译官还发现，在2020年6月份，这家公司的股东总人数为10.41万人。

到了2022年9月份，该企业的股东总人数就降至9.15万人。股东人数的减少，说明该企业目前的筹码比较集中。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩为2.21亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至1.38亿元，同比下降了38%。

虽然在今年第三季度，这家公司的业绩出现了下滑。但是在A股数字货币概念板块68家上市企业中，却依然能排在第12的位置。这个名次并不低，说明其规模相对来说很大。

上面看过了公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第三季度，该企业的净资产收益率为3.85%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过金融系统的生产经营，9个月后就能赚回3.85元的净利润。

而这家公司目前的净资产收益率，也就是赚钱的能力，在A股数字货币概念板块68家上市企业中，排名第22位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说并不弱。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也不弱。

净利润下降原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润下降的原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩下降的主要原因是销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是该企业销售金融系统的账期，也是服务费回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，公司销售完金融系统之后，只需要47天就能收到服务费。而现在却需要61天，销售回款的时间延长了31%。

销售回款时间的延长，不仅能阻碍一家企业利润的增长，还会削弱一家公司的现金流能力。

在2022年第三季度，因为该企业的销售回款时间延长了，也使得公司目前的现金流变得不是很充裕。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第三季度，公司的业绩虽然有1.38亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为-7.42亿元，同比还下降了18%。

因为在会计权责发生制下，只要当一家企业的销售合同签订了，即使货款还没有打到公司的账户里，此时净利润就产生了。

所以现金流量净额为负数，说明目前还有很多的货款还没有打给该企业，这些钱会在未来的季度里回到该公司的账户中。

但是现金流量净额这个指标同比下降了18%，则说明和去年同期相比，这家企业的现金流变得不是很充裕，其账户里的钱也变少了，而这对公司的生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。

优点

上面看过了该企业的净利润表现，也分析出了公司业绩下降的原因。下面我们再来看看，这家公司在今年第三季度里，还有哪些可圈可点的地方。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，该企业目前的优点在于财务杠杆的放大。

财务杠杆是衡量一家公司的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第三季度，该企业100元的资产里，只有40.57元是借来的，资产负债率为40.57%。

而到了2022年第三季度，公司同样100元的资产里，却有44.29元是借来的，资产负债率达到了44.29%，同比增长了9%。

这家企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股数字货币概念板块68家上市公司中，从低至高排列位居第52位。

财务杠杆是一把双刃剑，它的放大会提高该企业的资产负债率。而负债率的上升会增加公司的财务费用，提高其营业成本，这对该企业的生产经营会产生一定的负面影响。

但是财务杠杆的放大，以及负债率的提高，也能使公司向外界借到更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以财务杠杆的合理放大是能提高一家公司的资金使用效率，增强其赚钱能力的。

如果在未来的季度里，该企业的管理层能提高营运能力，加强应收账款的催缴力度，缩短销售回款的时间，公司未来业绩的增长将是大概率事件。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是金证股份有限公司，股票代码:600446。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐金证股份这只股票，也没有说金证股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。