我经常说有好消息总愿意第一时间与投资者分享，所以大部分较早发布业绩预告的上市公司，都是业绩预增的。但凡事都有例外，今天我们就来看一下1月10号就发布业绩预告，但是却亏损严重的公司。

(资料图)

业绩预告部分摘要：汉邦高科预计 2022年营业收入较上年度下降约 55.54%-58.96%。受新冠疫情、安防行业整体需求波动、流动性资金短缺的影响，公司业务开展不及预期，报告期内解决方案类业务相对保持稳定，音、 视频产品及其他设备类硬盘销售收入较低，整体收入较上年同期下滑。归母净利润预计为亏损1.18亿至1.3亿元。

北京汉邦高科数字技术股份有限公司（股票简称：汉邦高科）2015年4月在深交所创业板上市，业务以“视频科技”为核心，致力于“实体安防”和“内容安全”的技术研究开发，核心业务由智能安防、广电监测和数字水印技术三部分组成。

从其财报上看，汉邦高科的产品主要分为占比超过九成的“解决方案”，然后还有“音、视频产品”和“其他设备”等合计占比接近一成。汉邦高科的产品全部在国内销售，没有外销业务。

汉邦高科的营收在2017年创下6.9亿元的峰值后，开始了连续5年的下跌，2021年不到峰值时的一半，2022年按其业绩预告大概只有峰值时的四分之一了。他们是在疫情前两年就开始了营收下降，应该说其表现拉垮的直接原因不是疫情，疫情最多只起到了一些次要的作用。

营收持续下跌，净利润出现俯卧撑式的变化，实属正常，2019年和2021年都出现了巨亏，部分年份也可以小额盈利。但是，随着营收降至一个不可能盈利的区间后，俯卧撑的条件可能也消失了，就跟我们自己一样，身体虚得过了，就算想表演一下这个动作，可能也办不到了。

汉邦高科的毛利率波动之大，差不多也跟俯卧撑类似。这确实不是开玩笑吧，哪个行业有这么大的短周期大幅波动？

汉邦高科的期间费用也有较强的波动性，这就导致其总成本占营收比要么达到1.4倍，要么就只有不到九成。虽然不能就认定他们是人为在各年间调节费用，但凭多年财务工作的经验，还是基本懂得起的。

对于汉邦高科来说，当然需要看一下其他收益等情况，两年的巨亏都和大额资产减值损失相关。计提减值损失，特别是存货的减值损失后，存货的价值下降，这是否就是毛利率波动的主要原因呢？应该说至少与此有较大的关系。

现金流量的表现方面，经营活动的净现金流波动较大，近两期已经无力进行固定资产类的投资，相转型也没有实力来开展了，经营确实面临着重大考验。

一年前，汉邦高科的长短期偿债能力都还正常，但是从2022年初开始，其长短期偿债能力开始大幅下降，2022年三季度末，已经下降至较为紧张的状态了。

汉邦高科虽然积极发布了业绩预告，态度虽然不错，但难掩其业绩下滑至几乎无法持续，并且流动性已经出现问题的局面。这一点，虽然他们也在业绩预告中承认，但现在的问题可能不是态度的问题了，如果不是行业马上大反转，业绩全面回暖，他们很难不通过外力就能度过这个难关。

声明：以上为个人分析，不构成对任何人的投资建议！