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华创证券发布研究报告称，建议积极把握航空旺季预演行情。行业大逻辑清晰且不断强化：供给逻辑确信，蓄力需求恢复，旺季弹性可期。

供给方面，该行预计2019—25年三大航年均客机/座位数增速达2.9%/2.6%，供给低增速较为确定，且持续性进一步拉长。

需求方面，据数据，近7日民航国内旅客量已超出19年水平，恢复至102%；国内客座率较19年仍有8pct的差距，而平均裸票价超19年4%；同时航司收益管理体系优化，采取价格优先策略。

随着国际航线持续增班背景下，宽体机逐步飞向海外，过剩运力回归国际，价格端将更具支撑，弹性有望显著超过以往。

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