这是一家在2023年2月份刚刚上市的锂电池上市企业，目前公司磷酸铁锂的出货量位居全国第一。

而凭借着在该领域的强大竞争力，像宁德时代和比亚迪都成为了该企业的长期客户，并且在2022年公司对比亚迪和宁德时代的销售占比超过了40%。

(资料图片仅供参考)

从2019年开始，这家企业的历史净利润已经连续4年实现了增长，并在2022年创出了历史新高。

值得一提的是，在2021年该公司全年的利润只有11.84亿元，而到了2022年这家企业的净利润就达到了30.07亿元，比2021年大幅增长了154%。

但是在去年第四季度，该公司磷酸铁锂的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，该企业的股票自上市以来累计回调了38%，并于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股锂电池概念板块中，湖南裕能(股票代码:301358)这家上市公司2022年财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该企业的财报中翻译官了解到，湖南裕能的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售。

该企业磷酸铁锂的收入占比为99.71%，是其主营业务。

在这家公司的财报中翻译官还发现，根据权威机构统计，2022年全球新能源汽车动力电池的使用量达到了517.9GWh，同比增长了71.8%。

而根据中国汽车工业协会数据，2022年我国新能源汽车的产量为705.8万辆，同比增长了96.9%，销量为688.7万辆，同比增长了93.4%，新能源汽车的渗透率已达到25.6%。

这些数据均来自该企业的财报，也说明这家公司目前所从事的业务正处在行业风口中。

而在这家公司的股东信息中翻译官还得知，在该企业的前十大流通股东中只有一个自然人，其余都是机构投资者，这也说明众多机构对该公司的认可程度。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，该公司的净利润只有11.84亿元。到了2022年第四季度，这家企业的净利润就达到了30.07亿元，同比大幅增长了154%。

而该公司目前的净利润，在A股锂电池概念板块366家上市企业中排名第26位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在2022年第四季度，这家公司的规模不仅大，赚钱的能力也非常强。净资产收益率是衡量一家企业赚钱能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第四季度，这家公司的净资产收益率高达52.63%，同比增长了20%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过磷酸铁锂的生产经营，12个月后就能赚回52.63元的净利润。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股锂电池概念板块366家上市公司中排名第4位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后我们再来分析一下该企业的市盈率这个指标，并判断出公司目前的估值情况。

2022年第四季度，这家公司的市盈率为12倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，12年后就能赚回1万元的股息。

而这家公司目前的市盈率，在A股锂电池概念板块366家上市企业中，从低至高排列位居第33位。这个名次很靠前，说明其目前并没有处在被高估的状态。

综上所述，在2022年第四季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前并没有被高估。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短。

销售回款的时间，就是这家公司销售磷酸铁锂的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家公司销售完磷酸铁锂之后，还需要61天才能收到货款。而现在只需要36天，销售回款的时间缩短了41%。

销售回款时间的缩短，使货款回到该企业账户里的速度变快了，这样不仅能提高公司的现金流能力，还增强了其资金使用的效率，提高了该企业的赚钱能力。

通过以上分析我们了解到，在2022年由于这家公司的管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这使得该企业第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本环节的最后，我们再来找找茬，分析一下这家公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，该企业最大的问题在于磷酸铁锂利润空间的下降。

2021年第四季度，该企业销售100元的磷酸铁锂还能赚回26.33元的毛利润，销售毛利率为26.33%。

而到了2022年第四季度，这家公司同样销售100元的磷酸铁锂却只能赚回12.48元的毛利润，销售毛利率降至12.48%，同比下降了53%。

这家公司目前的销售毛利率，也就是磷酸铁锂的利润空间在A股锂电池概念板块366家上市企业中排名第298位。这个名次非常靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

而通过进一步分析我们了解到，在2022年第四季度，该公司磷酸铁锂利润空间下降的主要原因是营业成本的高企。

一家企业销售毛利率的降低，不仅会缩小公司产品的利润空间，对其生产经营也十分不利，这一点是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐湖南裕能这只股票，也没有说湖南裕能公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。