4月19日，发改委新闻发言人孟玮在4月新闻发布会上表示，化肥供应保障直接关系粮食等农业生产稳定。从当前来看，我国氮肥、磷肥供应总体有保障，钾肥需要部分进口以满足农业需求。

受俄乌战争，新冠疫情等因素影响，俄乌化肥出口受阻。数据显示，俄罗斯是全球重要的钾肥生产及出口国。2020年俄罗斯生产钾肥约1350万吨，约占全球钾肥产量的20%，出口钾肥约1084万吨，约占全球钾肥贸易量的19%。

另一方面，由于种植大国对化肥的季节性需求刚性，导致3月全球各地化肥价格一再刷新历史纪录，国际化肥价格依然处于易涨难跌的态势。

数据显示，2020年10月以来-2022年3月21日，尿素价格同比上涨近一倍，每吨由1660元增至3120元；磷酸一铵价格增长91%，从1860元增至3550元；磷酸二铵价格增长71%，从2280元增至3900元；含硫复合肥（51%）价格高达4220元/吨；氯化钾价格增长190%，从1870元增至5500元。

生产成本上行叠加下游粮食刚需，化肥行业景气度在股价上有所表现。年初至今，港股3只化肥股表现均跑赢恒生指数。其中，中国心连心化肥累计大涨超26%（截至4月20日收盘）。此前，公司发布2021年业绩显示，年度纯利增272.24%至12.94亿元。

化肥后市景气度是否有望延续？化肥股还可以投资吗？

中信证券认为，受白俄罗斯钾肥被制裁以及俄罗斯钾肥出口不畅等因素影响，全球约30%钾肥供给受影响，预计海外钾肥价格仍将持续上行。高粮价下，肥料板块景气度有望持续。该行表示海外成本高企下，国内外氮肥磷肥价差持续拉大，看好国内用肥淡季出口的适当放松，建议关注中国心连心化肥、中海石油化学。

开源证券认为，能源价格持续大幅上涨，部分海外化肥企业陆续出现停产或减产情况，导致供给有所收缩；另一方面，化肥生产成本也在不断上移，为价格提供了有力的成本支撑。需求方面，粮食价格不断上涨，种植意愿得到增强、施肥频次增加，亦对化肥价格有一定拉动作用。

方正证券表示，由于俄乌战争、新冠疫情、通胀等原因，全球粮食价格持续上涨。长尾效应在中长期维度影响全球粮食供应，粮食将持续处于高景气周期。在粮食安全及需求刚性下，化肥景气有望延续，看好一体化化肥企业。风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人立场和观点，不代表华盛的任何立场，华盛亦无法证实上述内容的真实性、准确性和原创性。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。华盛不提供任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。