中观全行业景气跟踪2022年第3期:战略安全的三层机会

发布时间:   来源:引领外汇网

行业配置建议:围绕战略安全,把握稳增长、战略资源、自主可控三层机会。a.

政策驱动稳增长: 1)地产开发;2)建筑施工;3)消费建材。b.战略资源:1)煤炭;2)油气及油服、油运;3)黄金;4)工业金属;5)能源金属;6)粮食农产品。c.自主可控长期赛道:1)风电&光伏&核电;2)半导体设备及材料;3)军工。

上游原料:2022 年2 月,煤炭行业,煤炭开采和焦炭环比景气度下行;石化行业,油气开采和炼化及贸易环比景气度上行,油服工程环比景气度内部分化;基化行业,化学原料、化学制品、化学纤维、橡胶环比景气度内部分化,塑料和农化产品上行;钢铁行业,普钢和冶钢原料环比景气度上行,特钢环比景气度内部分化;有色金属行业,贵金属、工业金属、小金属、能源金属及金属新材料环比景气度均上行;建筑材料行业,水泥环比景气度下行,玻璃玻纤和装修建材上行。

中游制造:2022 年2 月,电力设备行业,电池环比景气度上行,电网设备内部分化;机械设备行业,工程机械景气度内部分化;电子行业,消费电子景气度下行,半导体、光学光电子及元件内部分化;通信行业,通信设备环比景气度上行。

下游消费:2022 年2 月,农林牧渔行业,总体环比景气度上行,饲料环比景气度上行,渔业、养殖业及农产品加工业环比景气度下行;食品饮料行业,非白酒、休闲食品环比景气度下行,晨会纪要晨会纪要调味发酵品环比景气度上行,白酒、饮料乳品分化;医药生物行业,化学制药环比景气度下行,中药环比景气度上行;纺织服装行业,纺织制造和饰品环比景气度上行,服装家纺内部分化;轻工制造行业,造纸环比景气度内部分化;汽车行业,整体、乘用车、商用车、摩托车及其他环比景气度下行,汽车零部件环比景气度内部分化;传媒行业,影视院线环比景气度内部分化,出版环比下行;休闲服务行业,酒店餐饮、旅游及景区环比景气度上行。

金融房建:2022 年2 月,非银金融行业,券商环比景气度下行,保险环比景气度上行;银行业方面,环比景气度量价分化;房地产行业,环比景气度上行;建筑装饰行业,基础设施、专业工程环比景气度内部分化,房屋建设环比景气度上行。

支持服务:2022 年2 月,公用事业行业,电力环比景气度下行,燃气环比景气度上行;环保行业,环境治理环比景气度上行;交通运输行业,整体环比景气度上行,港口航运环比景气度上行,铁路公路环比景气度分化,物流环比景气度下行。

风险提示:高频数据对行业整体景气度解释力度有限;高频数据发布时间具有滞后性;高频数据可能存在误差。

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