投资要点：

REITs 市场本周延续反弹趋势，中航首钢生物质REIT（ 4.49%） 领涨。本周（2022.3.28-2022.4.1）REITs 指数上涨，其中REITs 指数上涨（1.6%）收于133.49点，经营权REITs 指数上涨（1.36%）收于131.25 点，产权REITs 指数上涨（1.8%）收于135.36 点。本周平均涨幅为1.15%，其中，中航首钢生物质REIT（4.49%）领涨。相对发行价来看，平均涨幅33.49%，其中，富国首创水务REIT（68.87%）、红土创新盐田港仓储物流REIT（49.83%）和建信中关村产业园REIT（47.97%）较发行时价格涨幅位列前三。

本周REITs 成交活跃度下降。本周11 只公募REITs 平均换手率1.25%，成交金额平均值1.53 亿元，成交量0.3 亿份；上周平均换手率2.14%，成交金额平均值2.55 亿元，贵州茅台(600519)年报点评报告：量价齐升业绩稳增 策略营销双重发力贵州茅台(600519)年报点评报告：量价齐升业绩稳增 策略营销双重发力成交量0.51 亿份。11 只公募REITs 周度成交金额为7.65 亿元，成交量为1.49 亿份，较此前一周环比变化（-39.95%）和（-41.42%），对应上市以来历史分位水平分别为64.10%、64.10%；周度换手率为1.65%，对应上市以来历史分位水平为53.85%。

本周园区基础设施REITs 成交活跃。本周园区基础设施REITs 达成最大成交金额2.72 亿元，较此前一周环比下降（-47.82%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流REITs 本周成交金额分别为1.54、2.72、1.61 和1.78 亿元，较此前一周分别环比-31.44%、-47.82%、-37.49%和-34.20%，区间日均换手率分别为2.18%、1.24%、0.85%和1.3%。发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施以及仓储物流类公募REITs 累计成交金额分别达137.83、66.69、103.35 和99.3 亿元，累计成交量分别为37.36、8.85、9.32 和24.62 亿份。

本周生态环保与仓储物流REITs 估值较高，蛇口产园与广州广河估值相对较低。

对比中证ABS 估值，截至2022.04.02，博时招商蛇口产业园REIT（REITs 估值3.25/ABS 估值3.03）、平安广州交投广河高速公路REIT（REITs 估值13.02/ABS估值14.55）估值相对较低。

风险提示： REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。