巨人网络回购股份,但史玉柱的长线故事还缺关键一环

发布时间:   来源:野马财经

元宇宙是个好概念,但离不开钱。

作者 | 周戎

编辑丨蔡真

来源 | 野马财经

史玉柱对巨人网络在资本市场的表现似乎并不满意。

2022年3月16日晚,巨人网络发布公告,拟用自有资金以集中竞价的方式回购公司股份。回购总额为3亿元-6亿元,回购价格不超过15元/股。次日公司股价大涨7.14%。

尽管回购在某种程度上展现了巨人网络的信心,也在短线上刺激了股价,但如何给巨人网络的投资者接着讲一个长线的故事,对于史玉柱来说值得思考。

丢了Playtika捡了钱

其实早在2016年借壳登陆A股市场时,巨人网络就瞄准了一个长线的故事——收购以色列手游厂商Playtika。

巨人网络瞄准Playtika,主要是因为后者被誉为“海外版QQ棋牌社交游戏平台”,无论是市占率还是财务数据,都极为亮眼。

来源:易维视

App Annie发布的数据显示,2020年前九个月,基于App Store以及google Play Store的应用程序内购买总额的调研,Playtika打造的9款游戏,均位列美国游戏畅销榜TOP 100。

财报显示,2021年全年,Playtika总营收为25.83亿美元,同比上涨8.92%;归母净利润为3.08亿美元,同比增长234.96%。作为对比,2021年前三季度,巨人网络营收15.42亿元,下跌10.57%,归母净利润为8.74亿元,同比增长4.38%。

面对Playtika这样一块齿颊生香的蛋糕,巨人网络分别于2016年10月、2018年11月、2019年7月,希望通过重大资产重组的方式收购Playtika母公司Alpha的股权,但三次收购均惨遭流产。

随后,史玉柱另辟蹊径,希望通过借壳的方式,拿下Playtika。

首先,被誉为史玉柱“四个火枪手”之一的费拥军于2019年10月成立了重庆赐比商务信息咨询有限公司(下文简称重庆赐比),并于当年12月通过自筹资金和银行借贷的方式,以110亿元拿到Alpha 42.04%的股权。

2020年7月,巨人网络子公司巨堃网络借收购重庆赐比,间接对Playtika实现参股。不过,由于巨人网络只持有巨堃网络49%股权,因此,前者并不能对拥有Playtika的巨堃网络并表。

登陆A股无望后,2021年初,Playtika登陆美股。不过此时史玉柱依然没有放弃,2021年中,巨人网络发布《赠与协议》,对外表示巨人投资打算向巨人网络无偿赠予其持有的巨堃网络1.1%股权,一旦成功,那么巨人网络就能对Playtika实现并表。

然而这种操作方式并没有逃过监管的法眼,《赠与协议》发布后,深交所连下两份关注函。2021年7月,《赠予协议》被撤销,Playtika再次与巨人网络失之交臂。

巨人网络收购Playtika之路如此波折,最关键的原因是后者“涉嫌博彩行为”。深交所的关注函就要求巨人网络就巨堃网络的核心资产Playtika是否涉嫌赌博做出说明。

比如,Playtika的王牌产品老虎机游戏《Slotomania》,就与拉斯维加斯赌场的老虎机有着一样的界面布局、音乐乃至游戏体验。

来源:易维视

并表最终未能实现,2022年3月10日,巨人网络发布公告称,拟出售Playtika的股份。对此,巨人网络表示,“若出售顺利完成,将可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大正面影响。”

穿透股权来看,巨人网络持有Playtika 17.7%的股权。如果按美东时间3月16日,Playtika的收盘市值74.14亿美元估算,巨人网络持有股票价值13.12亿美元。受此利好消息影响,3月11日,巨人网络直接涨停。

新的故事还缺少“驱动器”

行业分析人士指出,巨人网络出售Playtika 既是出于回流现金的考虑,也有内外环境的影响。

2021年8月30日,国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》,游戏版号审核工作再次被迫暂停。目前,《国产网络游戏版号审批信息》仍旧没有更新。

来源:国家新闻署官网

巨人网络看到了新的趋势——元宇宙。2022年3月16日,巨人网络在董秘中回答投资者提问时表示,“经过前期调研和论证,公司将元宇宙游戏确定为长期布局的方向之一。”

事实上,在facebook、百度、字节跳动等互联网企业的持续入局下,元宇宙确实可以称得上是互联网行业的一大风口。

来源:易维视

不过正如游戏产业分析师李文远所言,虽然目前游戏行业对元宇宙的前景已达成共识,但由于元宇宙布局周期较长,现金流对游戏企业来说,不光是生存发展的保障,更是拓展元宇宙业务的基础。

财报显示,2019年-2020年以及2021年前三季度,巨人网络营收分别为25.71亿元、22.17亿元以及15.42亿元,分别同比下跌31.96%、13.77%以及10.57%。并且近两年,巨人网络的净利润也止步在10亿元左右。

这主要是因为巨人网络的产品陷入了青黄不接的境地。2021年中,巨人网络董秘孟玮对外表示,“公司目前最主要的两条产品线还是‘征途’系列和《球球大作战》”。

据了解,《征途》最早上线于2006年,曾是电脑端网游的翘楚;而《球球大作战》则上线于2015年,也曾红极一时。从这些产品不难发现,巨人网络一方面没有类似腾讯彻底完成移动互联网转型,另一方面也许久没有打造新的爆款产品。

来源:易维视

面对这种困局,巨人网络也希望借收购其他提振游戏业务。比如,2021年10月,巨人网络发布公告称,拟以现金方式收购出品过《摩尔庄园》的淘米集团72.81%股权。但是由于种种原因,该收购计划并未完成。

财报显示,截止2021年Q3末,巨人网络在手现金仅为21.5亿元,即使加上文提到的13.12亿美元,巨人网络的现金流在宏大的元宇宙面前也并不宽裕。

2021年中,带领Facebook转型为元宇宙公司时,扎克伯格就表示:“元宇宙确实是一个重投资的项目,起步单位为10亿,但是具体需要多少,我无法给出准确的判断。”

这还是建立在Facebook已经开始提前布局元宇宙终端的基础之上,大部分没有硬件基础的互联网公司如果想要攻克元宇宙,则需要付出更大的代价。2021年8月底,36Kr报道,字节跳动以15亿美元的代价,收购了VR软硬件研发制造商“Pico”。该案也成为2021年VR领域最贵的一笔投资。

您觉得巨人网络出售Playtika换回的现金,可以满足元宇宙的长线战事吗?欢迎评论区告诉我们。

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