“含泪割肉”!“火锅底料第一股”暴跌73%,2.8万股东深套

发布时间:   来源:德林社

文 | 杨万里

几年前,如果有不会炒股的朋友问我买什么,直接闭着眼睛说“消费股”三个字。如今,盲目买消费的投资策略已经失效了。

3月22日,“火锅底料第一股”天味食品盘中下跌超1.5%,股价一度跌破18元关口,跌回到了2020年2月份时期水平。

截至午间发文,天味食品股价约为18.22元,总市值为137.4亿元。

资料显示,天味食品主业包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料等。该公司于2019年4月份上市,发行价为13.46元/股。

天味食品上市之时,正是市场牛市阶段,而且那时候投资风格是追捧消费板块。随着资金蜂拥而入,该公司股价震荡上升,于2020年12月31日涨至68.32元,总市值一度突破400亿元。

但进入2021年后,天味食品拐头向下,股价一路回调至今。该公司当前股价与高点68.32元相比,累计跌幅高达73.3%。

有投资者感叹道,“替那些抄底的人着急。从2020年至2021年前三季度,天味食品股东人数增长超2.87万户,对比股价走势,基本被套牢了。甚至有网友称自己已经含泪割肉了”。

而在股价下跌过程中,机构走了一大批。

数据显示,在2020年年末,合计有226只公募基金持有天味食品股票,持股比例为6.55%。而到了2021年年末,只有3只基金持有股票,持股比例仅为0.10%。

还有投资者表示,“天味食品腰斩背后,一是业绩问题,二是行业竞争加剧,使得公司投资逻辑动摇”。

业绩方面,天味食品2020年实现营收23.65亿元,同比增长36.9%;实现归属净利润3.643亿,同比增长22.66%。但是,据国海证券研报分析,天味食品2020年四季度归母净利润为0.63亿元,同比下滑 37.91%,略低于市场预期。

2021年业绩快报显示,天味食品实现营收20.26亿元,同比下滑14.34%;实现归属净利润1.79亿元,同比下滑50.96%。

天味食品解释称,业绩变动与居民消费下降、原材料成本涨价、产品结构变化毛利率下降、行业竞争加剧,促销力度加大等因素有关。

也有财经媒体认为,天味食品业绩下降背后,也与过去几年经销商急剧扩张使得渠道库存积压有关。

行业方面,援引艾媒咨询数据,截至2020年,国内复合调味品渗透率为26%,而同期美日韩渗透率超过59%。外界预测,2025年国内复合调味品市场规模可能会突破2000亿以上。

不过,由于复合调味品工艺流程比较简单,产品壁垒较低,所以很容易使得外部“玩家”进入。例如,海天味业于2020年8月推出海天牌火锅底料;在2021年5月份,金龙鱼宣布已计划进入复合调味品领域。

随着行业新参与者加入,复合调味品行业未来的竞争会更加激烈,而天味食品与海天味业、金龙鱼等巨头相比,无论是资金、技术还是市场渠道,都没有较大优势。

我们关注到,从去年年初以来,复合调味品行业相关公司跌幅较大,火锅底料龙头颐海国际从高点至今跌幅超过85%、下游的火锅龙头海底捞跌幅超过84%,亏钱效应扩大使得市场信心受冲击。

面对腰斩的天味食品,大家怎么看?

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