博时中证红利ETF 跟踪中证红利指数，指数基于红利投资策略，选取沪深市场中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性股票作为成分股。指数中长期年化收益明显跑赢沪深300 等市场指数，熊市行情中防御属性凸显，其所具备的稳定分红、牛市震荡市稳定盈利、熊市抗跌的业绩回报特征，能够匹配不同类型投资者的投资需求。指数成分股同时覆盖不同市场、不同市值区间的高股息率标的，体现出更强的包容性；指数中长期业绩表现出色，同时具备稳健的熊市抗跌及风险控制能力，能够胜任多数的市场环境，适合中长期资金进行配置投资。

红利策略是指以股息率作为核心选股指标，选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的的选股策略。使用红利策略所挑选出的上市公司大多具备盈利能力稳定、现金流充沛、公司治理良好、估值低估、具备安全边际等优点，投资者投资该类公司，每年可得到稳定的现金分红，同时可赚取到公司业绩稳定增长所带来的投资回报，中长期投资收益可观；而在熊市或震荡市行情中，较低的估值水平又降低了公司的股价下跌风险，体现出良好的防御属性。

过去10 年，中证红利指数累计收益率为93.2%（年化收益6.8%），事件点评：对降息预期落空的两种解释事件点评：对降息预期落空的两种解释若考虑红利再投资收益，年化收益超过10%，明显跑赢沪深300 和中证500 指数；在牛市和震荡市环境中，红利策略可实现稳定正收益，多数年份收益率稳定在10%上下；而在熊市行情中，策略亏损幅度明显小于其他市场指数，防御属性凸显。总结来说，红利策略具有稳定分红、牛市震荡市稳定盈利、熊市抗跌的业绩回报特征，能够匹配不同类型投资者的投资需求。

中证红利指数以沪深市场中现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性股票作为成分股，其市值分布及行业分布均较为均衡；指数权重股分红比例逐年递增，股息率水平远高市场平均。

中证红利指数成分股同时覆盖不同市场、不同市值区间的高股息率标的，体现出更强的包容性；指数中长期业绩表现出色，同时具备稳健的熊市抗跌及风险控制能力，能够胜任多数的市场环境，适合中长期资金进行配置投资。

博时中证红利ETF（515890）是以中证红利指数作为跟踪指数的ETF 基金产品，其具备跟踪误差小、费用成本低、交易便利等优势，是投资者进行红利策略投资的优选标的。

风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。