这一次，媒体立功了：抓住了空仓的私募大佬但斌！数据显示，自3月以来，但斌旗下产品均已更新了3次净值，但几乎所有产品的净值波动都趋近于0。而其他更新净值的私募产品，受3月市场大跌影响，均出现大幅回撤。为此，媒体得出结论：私募大佬但斌旗下上百只产品疑似空仓或轻仓运行。

对此，但斌予以了“确认”。但斌在其微博上表示，媒体的报道“写的比较客观”，并特别提到：在我们卖出原则里面加了一条“遇到系统性风险”也会考虑卖出暂避。当晚（3月25日晚），但斌在其微博上写道：媒体说我们清仓，需要说明的是我们并没有清仓，只是仓位比较低，再者，减仓是一个常规的阶段性操作，另外仓位变化会随情况的变化而变化，并不是一成不变的！随后，但斌进一步表示，仓位比较低，大概在10%左右。

正是基于但斌对自己“轻仓”甚至“空仓”的“确认”，市场上引起一片恐慌。但斌“确认”的时间是3月25日上午10时29分，该消息传出之后，大盘明显走出了三波下跌的走势，当天上证收盘指数3212.24点，接近于当天的最低点。作为私募大佬，同时也是市场的一个方向标，但斌对市场的影响还是不容忽视的。

其实，市场对但斌轻仓或空仓的恐慌是没有必要的，相反，但斌的轻仓甚至空仓对于市场来说是一个重大利好，是A股市场见底的一个重要信号。

不可否认，但斌轻仓甚至空仓，这是其不看好A股市场后市的一种表现。这对于私募基金来说其实是很难得的。因为作为私募基金来说，为了自身的利益，往往都会职业性唱多，甚至是重仓持有股票，以实现自身利益的最大化。但但斌却把基金的仓位降到了10%左右，这相当于是空仓了。这种做法在私募基金中是较为少见的。

不过，但斌对A股后市的不看好，尤其是其提到的“遇到系统性风险”也会考虑卖出暂避的说法，并不是发生在当下，这至少是发生在2月底之前的事情。因为自3月份以来，但斌旗下几乎所有产品的净值波动都趋近于0，这意味着2月底之前，但斌就已经轻仓或空仓了。所以这才避免了3月份的大跌带来的净值上的大幅回撤。从事实来看，但斌之前的轻仓与空仓无疑是正确的，市场确实遇到了系统性风险，而但斌则成功地规避了市场的系统性风险。

如此一来，但斌对A股后市的不看好已经成为了过去。因为市场的系统性风险已经发生了。如今手里握着270亿元“子弹”的但斌，寻求的不再是做空的机会，而是寻求做多的机会。此时，市场还出现恐慌性的下跌，反倒是给了但斌逢低买进的机会。毕竟从政策面来看，3000点作为A股市场的政策底已经是非常明显了。不仅有金融委及时站出来为股市力挽狂澜，同时包括证监会在内的多部委也积极响应金融委的号召积极促进资本市场平稳发展，尤其重要的是，国常会也积极部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。

在股市的政策底已经非常明显的情况下，但斌的轻仓与空仓就是市场底的一个重要信号。因为在国常会、金融委以及证监会等多部委积极维稳的情况下，机构继续大幅做空的可能性基本上已经不存在了，毕竟继续大幅做空不仅有违政策面维稳的大局，而且很大的可能性就是将自己的筹码抛在了地板上。尤其是公募基金、保险资金更加不能违背政策面的指令来逆势做空，对于它们来说逆势做空无异于自杀。因此，市场做空的力量是非常有限的。

相反，在政策面维稳的情况下，之前做空的资金选择低位进场的意愿会变得更加强烈。如但斌握有270亿元的子弹，只有大约30亿元的筹码。因此，翻手做多是但斌的必然选择。退一步来讲，即便但斌想继续做空，他手上的筹码够吗？而且作为一个成熟的投资者，但斌会与金融委、国常会对着干吗？答案显在是否定的。因此，但斌轻仓与空仓的消息正是市场见底的一个重要信号。或许就在一些投资者为此恐慌的时候，但斌正在择机建仓呢！