作者：杨雷，编辑：小市妹

4月10日，官方发布的《关于加快建设全国统一大市场的意见》提出要“大力发展第三方物流.....”。

受政策消息驱动，4月11日，新宁物流（300013）、三羊马（001317）等14只物流概念股涨停。其中，新宁物流开盘一秒涨停，当日市值增加约3.2亿元，相当于2.467万股东人均盈利逾1.2万元。

据了解，新宁物流90.34%的收入来自仓储业务及相关配套物流服务。对于今日涨停，主要是受外部因素刺激，而公司本身非常“差”，包括基本面恶化、管理层不稳定、与同行公司差距大等。

基本面上，从2019年至2021年前三季度，新宁物流归母净利润分别为-5.82亿元、-6.12亿元、-3041.58万元，近三个年份均处于亏损情形，累计亏损金额逾12亿元。

从上市首年（2009年）至2018年期间，新宁物流归母净利润合计数额不到2.4亿元。可以说，过去三年亏完了上市以来所有的盈利。

新宁物流的盈利能力也不稳定。该公司销售毛利率从2009年的45.06%下降至2020年的25.13%。同期，销售净利率从17.21%下降至-75.52%。毛利率和净利率持续下降，说明公司赚钱能力表现不佳。

经营管理上，因卷入多个诉讼案，原董事长兼实控人王雅军所持股份在2020年被迫拍卖，最终导致新宁物流成为一家无实控人上市公司。

2020年12月下旬，京东系背景的杨海峰被选举为新任董事长，但不到2个月时间，杨海峰突然宣布辞职。后来，新宁物流元老级人物周博接任了董事长一职。

此后，新宁物流相继曝出董事会缺人、内斗事件。

一方面，在杨海峰等董事辞职后，新宁物流董事会就没有再满员过。另一方面，第一大股东曾卓和第三大股东河南中原金控有限公司拟两次召开临时股东大会，均被新宁物流坚决拒绝。

而在经营管理层动荡之际，新宁物流早已陷入债务危机。截至2022年3月15日，公司及子公司累计逾期银行贷款金额超过1.5亿元，占公司最近一期经审计净资产逾70%以上。

在竞争力方面，据艾媒咨询数据显示，截至2021年1月，顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递市场占有率超过9%以上，位居行业前四，而在行业前列还看不到新宁物流的影子。

受业绩亏损以及经营管理不稳定等多个因素冲击，新宁物流近几年持续走熊，从2015年牛市高点至今累计跌幅达到86.5%。在某证券软件股吧里，网友吐槽“新宁物流就是一只大熊股”、“太弱了”。

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