文|杨万里

新股破发每年有，今年却特别多。

4月13日，新股N军信（军信股份）1秒破发，开盘一度跌超11.6%。截至发文，该公司股价约为30.7元，总市值约为83.92亿元。

N军信发行价为34.81元/股，中一签500股。如果中签股民在今日最低点30.1元割肉卖出，将亏损约2355元。

有网友不禁吐槽道，“玩个球，只要打新就亏钱，已经被市场搞怕了”。还有网友表示“打新且行且珍惜，少动多看”。

在尺度股东群，有投资者分析称，“造成军信股份破发的一大原因是今年多只个股相继破发，现在市场信心已经降低至冰点”。

一组数据显示，自2022年年初以来，已经有超过95只新股上市，其中破发数量超过50只以上，破发率超过50%。

昨日，唯捷创芯上市首日便破发，股民中一签就要亏12000元。现在，新股都快变成“韭菜收割机”了。

由于打新躺赢的策略失效，如今市场对打新热度急剧下降，例如最近有一只名叫新股经纬恒润的新股遭到弃购，弃购率超过33%。

还有投资者认为，“军信股份不属于热门赛道，加上近年业绩增速持续下滑，且被外界多次争议，所以没有得到市场追捧”。

资料显示，军信股份主要包括建设期服务、垃圾焚烧及发电、垃圾焚烧发电及污泥协同处理、污泥处理业务等。

军信股份发行市盈率为22.91倍，而所属生态保护和环境质量行业市盈率为23.15倍，前者估值低于行业估值。

从业绩表现看，2018年至2021年，军信股份分别实现归属净利润2.664亿、3.187亿、4.153亿、4.473亿，分别同比增长54.97%、19.64%、30.33%、7.68%。不难发现，该公司净利润增速整体呈现下行趋势。

从公司经营情况看，目前，军信环保超过90%以上的收入来自于长沙地区，严重依赖于单一地区。而随着长沙地区市场需求逐渐饱和，该公司能否找到新的业绩增长点具有不确定性。

近年来，长沙市城管局及国网湖南省电力公司这2位大客户贡献了90%以上营收，军信环保对大客户也存在严重依赖现象。

值得一提的是，从2018年2021年，军信环保公司账上货币资金分别为5.314亿、6.099亿、6.498亿、7.792亿。

除了2021年公司有7193万短期借款外，其余年份皆没有，有声音也质疑该公司不差钱却为啥要上市。

从行业看，截至2018年年末，中国垃圾焚烧发电企业超过150家，行业前五分别为光大环境、中国环境保护集团、三峰环境、绿色动力及锦江环境，而军信环保与行业龙头们有一定差距。军信环保也曾提到，“近年来行业市场竞争日趋激烈”。

军信环保后市表现如何，我们将继续保持关注！