在北交所官宣设立一周年之际，北交所系列重磅利好出炉，北证50指数、融资融券、转板进一步明确。

【资料图】

昨晚（9月2日），北交所官网发布《北证50成分指数》、《北证50成分指数编制方案》、《北京证券交易所证券指数管理细则》等公告，《北京证券交易所融资融券交易细则》公开征求意见的通知。

为规范北京证券交易所（简称：北交所）指数运营、管理相关事宜，在充分借鉴境内外指数工作经验基础上，北交所制定了《北京证券交易所证券指数管理细则》（以下简称《指数管理细则》），于2022年9月2日发布实施。

北交所开市以来，市场参与主体对北交所指数工作关注度较高。《指数管理细则》的发布，奠定了北交所指数运营管理的总体框架，夯实了北交所指数工作的市场化、法治化基础。

下一步，北交所将密切关注市场各方对指数的相关需求，根据市场发展变化，围绕打造服务创新型中小企业主阵地总体要求，逐步构建和完善北交所指数体系，持续提升市场表征功能，满足市场多元化投融资需求。

北交所和中证指数有限公司还同时发布了关于北证指数授权业务办理的通知，相关机构需在产品发行前与中证指数有限公司签订指数使用许可协议获得授权。

逐鹿君认为北证50指数的推出将进一步完善北交所市场，也为后期发行北证指数基金等投资工具打下了基础。

可以预计的是公募基金将积极开发和推出北证指数基金，进一步丰富投资者投资北交所市场的资产配置工具。

逐鹿君摘取部分重要内容与大家分享，详细规则请阅读北交所系列政策的原文件。

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《北证50指数编制方案》

1、为进一步完善市场功能，北京证券交易所（简称：北交所）编制北证50成份指数，由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。

2、指数名称和代码。指数名称：北证50成份指数；指数简称：北证50；指数代码：899050；英文名称：Beijing Stock Exchange 50 Index；英文简称：BSE 50 。

3、样本空间。北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

4、选样方法。北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。

5、基日与基点。指数以2022年4月29日为基日，基点为1000点。

6、全收益指数和净收益指数。为满足投资者的需要，同时计算发布北证50全收益指数和净收益指数的日收盘值。

7、定期调整。

北证50指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，每季度审核一次样本，并根据审核结果调整指数样本。样本定期调整的参考依据为六个月日均数据。为有效降低指数样本周转率，北证50指数样本每次调整数量比例一般不超过10%，采用缓冲区规则，排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保留。

为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，北证50指数设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的10%。当备选名单中证券数量使用过半时，将及时补充并公告新的备选名单。

8临时调整。样本临时调整参照北证指数计算与维护细则处理。

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《北京证券交易所指数管理细则》

1、为了规范北京证券交易所（以下简称北交所）证券指数的运营管理，便利投资者参与市场，进一步完善市场功能，提高市场运行质量，根据《证券交易所管理办法》、《北京证券交易所交易规则（试行）》等有关规定，制定本细则。

2、北交所在指定网站公布北证系列指数的编制方法、指数样本股等相关信息，包括指数计算方法、样本股选取标准与调整周期，以及样本股权重计算方法与调整周期等内容。

北证系列指数样本股进行调整时，应当提前向市场公布，公布内容包括样本股调整名单及样本股调整生效时间。

3、证券公司及其子公司、基金管理公司及其子公司、在中国证券投资基金业协会备案的私募基金或其他机构，使用北证系列指数开发产品，须经北交所许可，具体包括：

（一）以北证系列指数作为投资业绩衡量基准；

（二）以北证系列指数开发和经营理财产品；

（三）以北证系列指数开发各类指数基金，包括非交易所上市的指数基金、封闭式基金、上市型开放式基金、交易所交易型基金等；

（四）以北证系列指数为基准的期货、期权、权证、互换、掉期等衍生品；

（五）北交所许可的其他产品。

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《北证50成分指数编制方案》

1、样本空间。北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

2、选样方法。北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：

（1）对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

（2）对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证50指数样本。

（3）调整股本数的计算方法、除数修正法参见指数计算与维护细则。权重因子介于0和1之间，以使单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。

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《北证指数计算与维护细则》

1、生效时间。依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，季度调整指数样本调整实施生效时间是每年 3 月、6 月、9 月、12 月的第二个星期五的下一个交易日，半年度调整指数样本调整实施生效时间是每年 6 月、12 月的第二个星期五的下一个交易日。

2、备选名单。为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，部分指数 设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。当指 数因为样本退市、合并等原因出现样本空缺或其他原因需要临时更换样本时，依次选择备选名单中排序最靠前的证券作为样本。当备选名单中证券数量使用过半时，将及时补充并公告新的备选名单。备选名单的证券数量见各指数编制方案。

3、实施风险警示证券的处理。定期审核样本时，至数据考察截止日被撤销风险警示不满 3 个月的证券原则上不符合样本空间条件。

4、新上市证券。当新上市证券的总市值符合一定条件时，部分指数采用快速进入指数的规则。采用快速进入指数规则的指数详见各指数编制方案。

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《北京证券交易所融资融券交易细则》（征求意见稿）

1、北交所对融资融券交易实行交易权限管理。会员申请北交所融资融券交易权限的，需向北交所提交向观众材料：

2、会员在北交所从事融资融券业务，应当通过融资融券专用交易单元进行。

3、融资融券交易采用竞价交易方式。会员接受客户融资融券交易委托后，应当按照北交所规定的格式申报，申报指令应包括客户的信用证券账户号码、证券代码、融资融券专用交易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向、数量、价格、融资融券相关标识等内容。

4、融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。

融券期间，客户通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。

5、北交所不接受融券卖出的市价申报。

6、北交所股票自上市首日起可作为融资融券标的。

北交所可根据市场情况调整标的股票的选择标准和名单。北交所选取和确定标的股票，不表明北交所对标的股票的投资价值或投资者的收益做出实质性判断或保证。

7、会员向客户公布的标的股票名单，不得超出北交所公布的标的股票范围。

8、标的股票交易被实行风险警示或发生其他重大风险情形的，北交所自该股票被实行风险警示或发生重大风险情形当日起将其调整出标的股票范围。

相关股票被撤销风险警示、重大风险情形解除的，北交所自该股票被撤销风险警示、重大风险情形解除当日起将其调入标的股票范围。

9、可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按下列折算率进行折算：

（一）本所认定的指数成份股股票的折算率最高不超过70%，本所其他A股股票的折算率最高不超过65%；

（二）交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；

（三）证券公司现金管理产品、货币市场基金、国债折算率最高不超过95%；

（四）被实行风险警示、进入退市整理期的证券，以及静态市盈率在300倍以上或者为负数的A股股票的折算率为0%；

（五）其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

10、北交所可以根据市场情况调整可充抵保证金证券的范围和折算率。

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转板

北交所本次发布的系列政策没有单独讲转板上市的文件，但在《北京证券交易所融资融券交易细则》（征求意见稿）起草说明中，明确了转板衔接。

上述内容是逐鹿君从北交所昨晚发布的系列政策中选取的部分重点，政策原文内容很完善，建议大家去看看。

现在，逐鹿君通俗易懂的给大家梳理下北交所系列政策的重点：

1、北证50指数即将推出，第一次全网测试：2022年9月17日；第二次全网测试：2022年9月24日。

2、北证50指数的编制是由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成，以综合反映市场整体表现。

3、北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后，上市时间调整为超过12个月；非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券。

4、北证50指数的选样方法。北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券：对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期北证5、北证50指数相关的基金产品即将发行和布局。

5、北交所即将推出融资融券。

6、北交所考虑到了转板衔接。

7、在官宣设立北交所的一周年纪念日当天，北交所系列重磅利好出炉，还请投资者、企业和相关中介机构继续保持对北交所的信心和耐心。

8、逐鹿君一如既往的坚信北交所发展前景好，北交所会有一批创新型中小企业成长为伟大企业，估值向创业板看齐，数百万合格投资者期待的大行情也许即将到来。

9、下周见。

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