10月17日三大指数小幅收涨，截止收盘，上证指数涨0.42%日线5连阳，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.03%。

盘面上，白酒板块大幅走弱，古井贡酒逼近跌停，山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、今世缘、贵州茅台等不同程度下跌。

周末4家酒企公布和预告三季度业绩，从公布的业绩情况来看，酒企业绩普遍预增，多家盈利同比增速在三成左右。

(相关资料图)

其中贵州茅台披露第三季度报告，2022年前三季度实现营业收入871.6亿元，同比增长16.77%；净利润444亿元，同比增长19%。

古井贡酒前三季度，公司实现营业总收入127.65亿元，同比增长26.35%；归属于上市公司股东的净利润26.23亿元，同比增长33.2%；

泸州老窖预告前三季度盈利80.52亿元至82.57亿元，比上年同期增长28.32%-31.58%。

洋河股份预计前三季度，公司预计实现营业收入264.4亿元左右，同比增长20.5%左右；扣非净利润86.65亿元左右，同比增长26.5%左右。

百瑞赢证券咨询分析，截至目前共有8家酒企公布了三季度业绩，并且均实现业绩正增长，。受大环境影响，上半年消费市场整体市场需求萎靡，白酒行业业绩整体保持稳健，因此可以判断白酒市场需求依旧韧性强。

多数白酒股业绩继续保持高增长，但高估值实际上已经基本消化殆尽，目前多只个股估值已经基本回到2020年初起涨点的水平。

截至17日收盘，贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份最新估值分别约为36.47倍、27.66倍、33.05倍和16.45倍，而2020年3月底上述个股估值分别为34.1倍、23.81倍、38.82倍和17.22倍，整体上看两个时点的估值差基本不超过10%。未来随着经济复苏、需求进一步回暖，板块或迎来估值修复。

中金公司也认为，经过近两年的估值调整，白酒板块龙头估值处于合理偏低水平；同时，随着稳增长政策效果显现，白酒消费呈现持续环比改善趋势。

（投资顾问：江淑姣 执业编号：A0840619120001）

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