运输行业点评报告:《新冠病毒诊疗方案》优化 出行“正常化”

发布时间:   来源:长江证券股份有限公司

事件描述

国家卫生健康委和国家中医药管理局于3 月15 日公布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》。

事件评论

诊疗方案优化:病例分类收治,轻症集中隔离。本次修订版重点修订内容如下:1)诊断标准简化:其中,“有临床表现”且“存在接触历史”才会被认为“疑似病例”;“核酸阳性”的“疑似病例”认定为“确诊病例”,确诊病例又分为轻型、普通型、重型和危重型,删除无症状密接的筛查。2)分类隔离管理:流行调查+抗原检测相结合,疑似病例和抗原阳性闭环管理,“核酸阳性”方可进入隔离,并且按照规定进行网络直报,减少疑似病例的上报。“间隔24 小时两次核酸阴性”解除疑似病例嫌疑。3)医疗资源面对重症病例:

轻型病例集中隔离,隔离场所与入境人员、疑似病例分开;其它病例在定点医院隔离治疗,重症、危重和高危人群入ICU 治疗。将Paxlovid(辉瑞特效药)和国产单克隆抗体写入诊疗方案,完善中医治疗方案。4)解除隔离条件放松:两次间隔24 小时的核酸检测N基因和ORF 基因Ct 值>35,或核酸检测阴性,即可解除隔离。满足解除标准后,从“出院后隔离14 天”转换为“居家监测7 天”,较前标准放宽。

疫情“倒春寒”难持久,静待春暖花开。受Omicron 毒株高传播性的特征影响,2 月底以来国内疫情反复趋势明显,全国新增确诊人数再次达到历史较高水平,出行链板块股价表现充分反映基本面的悲观预期。但参考美日本轮受奥密克戎冲击带来的疫情影响周期,房地产行业月报:数据继续下行 稳增长趋势不变房地产行业月报:数据继续下行 稳增长趋势不变新增确诊在一个月左右的时间达到历史峰值,随后从高点出现明显回落;复盘2021 年国内疫情反复,新增确诊往往在两周左右的时间见顶。因此2022 年在国内防控能力更强、经验更为丰富、疫苗覆盖率更高的前提下,本轮疫情得到有效控制或仅是时间问题,我们对于二季度国内出行需求复苏趋势并不悲观,疫情的“倒春寒”虽寒冷但难以持久,冬日尾声的阴霾终将散去,于底部我们怀有乐观的预期。

《新冠病毒诊疗方案》优化,出行走向“正常化”。2021 年8 月以来,我们强调航空机场的底部机会,底部的乐观展望来自于供给端的变化:1)航空产业资本开支的缺口,将会在释放弹性的同时修复长期ROE;2)国内和海外免税供应链此消彼长,消费回流将驱动机场免税客单价提升。近期航空和机场等疫后复苏链条的大幅下跌,我们认为更多的是资金避险的需求驱动:1)年初以来超额收益明显;2)节后国内疫情压制景气和预期。《新冠病毒诊疗方案》优化落地,在减轻医疗资源挤兑、提升检测效率、弱化病毒对经济生活影响方面具有积极影响,预计随着新政策的实施落地,将强化居民出行信心,我们认为出行板块“正常化”已经箭在弦上,看好航空机场和铁路等出行板块的系统性机会,短期建议关注国内市场为主、基本面复苏确定性更强的春秋航空、吉祥航空、华夏航空与京沪高铁,中长期建议关注国际航线反转更为获益的三大航与上海机场、白云机场。

风险提示

1、 国内与海外市场疫情大规模反复;

2、 人民币与汇率大幅波动风险。

3、 油价大幅上涨。

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