今天谈谈政策底与市场底的事。

我们先从2018年谈起。

我们知道，2018年处于2019-2021年3年牛市的前夕，整个2018年都处于单边下跌过程中，直到10月19日那天，鹤总出来讲话，那一天的股市是大涨的。

其实，在10月19日之前，政策一直在默默呵护股市，不过却收效甚微。

核心原因在于，那时的市场情绪已经变坏，面对变坏的市场，除非出现强有力的刺激因素，很难让股民相信在A股还能够赚到钱，股民也不会再次亢奋起来。

这也是那时相关部门降准、暂缓资管新规的实施，市场不买账的原因。

我们站在这点思考，管理层选择在周三强力救市，时机非常好，“领舞女郎”上台的时机非常及时。

试想一下，如果周三那天鹤总不出来说话，保守估计当天3%的下跌，个股更是哀鸿遍野……

2018年十一过后，A股又进入第三波下跌，在这个时间节点，管理层决定要大规模救市。

为啥那时管理层决定大规模救市呢？

因为已经到了不救不行的地步！在中国，只要管理层下定决心要做的事情，就没有做不好的（足球除外），这才有了其后3年的大牛市。

前两天我反复琢磨鹤总的谈话，以及GWY下属机构的言论，我觉得这次管理层已经下决心要治理好资本市场，本周A股所探出的底部是100%的政策底。

写到这里，估计你要问，既然政策底已经探明，那么市场底在哪里呢？

这绝对不是一个好问题。

因为预测市场底部没有任何意义，应对才有意义。

试想一下，即使你猜中市场底在哪里，你就确定自己能赚到钱吗？

未必！

其实，市场底在哪里真的一丁点都不重要，因为大部分基本面好的公司，其底部就是在政策底附近。

如果你纠结于市场底到底在哪里，等到大家都认可的“市场底”到来时，具备投资确定性的上市公司，股价早就“轻舟已过万重山”了。

其实2018年也是如此。

10月19日鹤总出来讲话的时候，市场风险偏好已经见底，等到11月份关于民企定位开座谈会的时候，很多机构已经开始大力布局确定性强的公司了。

如果你非要找所谓的市场底，一些确定性强的投资机会，早就成为黄花菜了。

这也是我做课程的时候，把以“确定性”作为核心的投资框架放在初级班，到中级班的时候才开始讲如何做好“交易”的原因。

我那么不待见“市场底”这个词语，还有一个原因。

市场的一致性预期从来没有实现过，如果整个市场都在讨论市场底什么时候才会来临的时候，我可以保证，大家取得一致的预期100%不会来临。

大家想想看，距离股民最近的一次预期是什么？

是不是春季行情？那么，春季行情来了吗？

再加上，当前的市场非常内卷，当你在预测的时候，别人就会预测你的预测，依此类推……

当你认为1个月之后会是市场底，你准备1个月之后再杀进去，就会有人在1个月之前提前埋伏，一旦埋伏起来的聪明人越来越多时，市场底就不可能在1个月之后来临。

所以，既然你认为当前点位是在市场底部区域，那么就把重点放在确定性强，并且符合2022年市场风格的上市公司上面。

这，才叫好钢用在刀刃上！

…………………………

肉鸡养殖进入去产能阶段，静待周期反转

国内的商品鸡主要有两种：白羽鸡和黄羽鸡，占比超90%。

2020年，我国白羽鸡和黄羽鸡分别出栏49.2亿羽和44.3亿羽，分别占比40.54%和36.50%。

白羽鸡的特点是，成长快（45天出栏）、用料少、养殖成本低，但口感欠佳，大多供应于肯德基、麦当劳等快餐店。

黄羽鸡的肉质较好，不过成长慢，用料多、养殖成本高，主要面向家庭、食堂等。

肉鸡养殖的整个过程是：祖代鸡—父母代鸡—商品鸡。

祖代鸡的引种数量，会影响之后白羽鸡的供应。所以，通过引种数量的变化，能够预判白羽鸡行业的周期。

白羽鸡的祖代鸡通常要从国外进口，然后繁殖出父母代白羽鸡，再用父母代鸡繁殖出商品鸡，整个过程大约需要14个月。

而黄羽鸡是中国本土鸡，无需从外国引种祖代鸡。

养鸡产业链的上、中、下游分别为：饲料动保，养殖和屠宰制肉。

其中，中游养殖环节的盈利波动较大，呈现强周期性。

下面就主要谈谈，养殖环节的周期性及未来的走向。

鸡和猪一样，都有周期性。周期的发生，根本上在于供应的波动。

鸡的供应大了，价格就走低，养殖陷入亏损，行业进入周期的低谷。于是，养鸡户开始减产，导致往后鸡的供应减少，价格开始上涨，行业进入周期的高峰。由此往复。

鸡肉和猪肉消费有替代关系。

2019年，受非洲猪瘟，我国生猪产量降低，猪肉价格上涨。

作为猪肉的替代品，鸡肉的需求开始攀升，并且带动鸡肉价格上涨。

2019年，我国的祖代白羽鸡引种数量，一下子提高到了122万套。2020年，受疫情影响，数量有所回落，2021年回升至125万套左右。

过去3年，每年超过100万套的白羽鸡引种数，令我国祖代白羽鸡和父母代白羽鸡存栏量处于高位，商品白羽鸡的供应较为充裕。

随着猪肉供应的增加，白羽鸡的价格从2019年11月的高点13.12元/公斤，跌倒2020年2月的4.21元/公斤。

2021年以来，白羽鸡的供应一直相对过剩，至2022年2月，平均价为8元/公斤。

叠加玉米、大豆等饲料成本的走高，原本已处于盈亏边缘的白羽鸡养殖户，利润进一步萎缩。

行业亏损之下，去产能势在必行。

也就是说，虽然2022年白羽鸡的供应依旧较多，但行业有望进入减产期。

随着产能减少，祖代白羽鸡的引种数量不断下滑，白羽鸡的价格将上升，行业在2023年进入上升周期。

黄羽鸡方面，其产能自2020年起就开始下滑。

黄羽鸡是本土鸡。疫情发生后，我国对活禽交易管控加严，故而黄羽鸡养殖受到冲击，产量下降。

2021年，由于饲料上涨，黄羽鸡养殖户进一步去产能。黄羽鸡的祖代鸡和父母代的存栏量，都在降低。

以至于2022年以来，黄羽鸡的供应减少，价格出现了上涨。

也就是说，2022年黄羽鸡已经进入了上升周期。

此外，生猪减产也利好肉鸡行业。

2021年，猪肉价格大幅下降，行业陷入亏损，生猪养殖企业开始去产能。

能繁母猪的存栏量，从2021下半年起开始下滑。

而生猪供应相对存在滞后性。

所以预计，2022年下半年起，生猪的出栏量开始同比下降。

猪肉供应减少后，鸡肉的需求将增加，带动鸡价上涨，进一步推动肉鸡养殖的上升周期。

虽然，离鸡周期的反转还有一段时间，但行业处于底部是显而易见的，价值已经凸显。

等到祖代白羽鸡引种数量进一步下跌，若能降至100万套以下，行业反转就开始确立。

不过，参照2019年鸡周期反转的经验，由于鸡的养殖周期短，供应很快能跟上。所以，鸡周期的反转时间不会太长，往往出现快上快下的情况。

…………………………

（1）地产、金融撑起大盘

周五下午，地产和金融板块一齐拉升，带动上证指数从微跌状态开始拉升，至收盘上涨1.12%。

这主要得力于午间平安联席ceo姚波的发言。

中午，姚波在平安年报业绩发布会上表示：

“中国平安股价确实存在低估情况，希望市场给予耐心和时间。中国经济基本面稳健，稳增长措施为经济发展打下了坚定基础，对中国经济长期向好充满信心。中国平安管理层对公司发展也充满信心，未来将进一步做好基本面，也将积极做好市值管理。”

下午一开盘，中国平安快速拉升，收盘上涨5.34%。

高管的一个发言，就能带动房地产+金融（保险、银行），两个板块的上涨。

可以想见，当前A股地产和金融板块已经多么低迷，投资者多么需要信心。

房地产的影响很广泛。

地产行业的走弱，影响了金融、家电、家具等许多行业。

近一年多来，这些板块的走势都不太好。

（2）新能源强势股很抗跌

本轮A股下跌，新能源发电、汽车都出现了回调。

不过，行业内几只强势股，十分抗跌。

比如，生产风电电缆的东方电缆、生产磷酸铁锂电池正极材料的德方纳米，都没怎么跌，依旧处于高位。

这些新能源相关行业的龙头公司，都是机构票。跌不下来，说明机构依旧看好它们的成长。

这主要源于，中国经济需要新能源产业来带动，政策会向其倾斜。

当前地产处在黑暗时刻，我国经济失去了地产的增量，要实现稳增长，必须有新的行业增量。

由于全球处于通胀阶段、原材料价格高企，我国制造业的发展受到阻碍。

可以说，新能源行业是唯一的救星了。

也就是说，今年高层大概率会积极发展新能源相关产业，龙头企业仍会维持高增长。而新能源中没有竞争优势的企业，会随着竞争加剧而陷入价格战，影响利润增长。

（3）石油大涨、煤炭跟涨

此前，市场认为俄乌即将停火，原油价格已回落不少。

没想到周四晚上，乌克兰方面表示：停火协议的达成仍需时日。

原油一下子再度大涨。

所以，周五A股煤炭、石油加工、油服板块开盘便大涨。

石油和煤炭板块的走势，已然联动。

因为煤炭是石油的替代品，油价大涨，就会增加煤炭的需求，从而带动煤炭价格上涨。

也就是说，相关板块的涨跌，取决于国际局势的走向。

值得注意的是，巴菲特不断加仓石油股。

难道，老人家长期看好石油的格局，认为即便俄乌冲突结束后，石油的价格也难以回到过去的位置了？

就说那么多吧！