昨天晚上看到科创板有家新股发行结果，投资者放弃申购的有338.15万股，金额竟然达到了7.8亿元，而这次发行的总数为872万股，放弃申购占到了38.76%，也就是说有4成的投资者弃购了，为什么会出现这种现象呢？

原因非常简单，因为定价非常高，原来准备募集资金7.5亿元，而之后实际募集资金达到了58亿元，超募资金为50亿元，超募倍数达到了6.66倍。

一般大家都有了基本的常识，像这种定价很高，并且超募现象严重的新股，上市破发的概率都非常之大，所以说与其第一天被割韭菜，还不如自己先妥善解决问题，直接放弃申购还不亏钱，这样多好。

当然昨天的文章中也曾经谈到过这个问题，对于新股高价发行，最受益的群体是券商和上市公司，这家公司券商能拿到的保荐费和承销费也高达2亿元，你想想券商做经纪业务一年能赚多少钱，还是靠投行来钱快啊，这就是说对券商来讲，超募资金越多可能收获越大，而对上市公司来说，我本来只想募集7.5亿元，结果市场一下子白白送给我50.5亿元，这多好啊，有网友算了笔账，这是家半导体公司，一年的净利润也就5000万元，这次直接募集了58亿元，如果存到银行吃利息一年也有2亿元，是远远大于生产的利润，有了这笔募集资金我啥都不干也够了，还干嘛花那么大力气搞什么研发。

对于这家公司上市后的表现，市场普遍预期会一塌糊涂，但是有一点大家别忘了，A股市场向来比较喜欢逆袭，因为散户放弃认购达到了4成，而这个就会被券商包销拿走，这么高的发行价券商能赔钱么，结果显然是不可能的，往往越是集中到机构手中的筹码越会出其不意，通常不会按照简单的套路，反正有些资金不是喜欢投机么，我怎么都要想办法让人去接盘的，从这个意义上讲，散户有时候的群体思维未必是对的，究竟怎么样上市后就知道结果了。

---------

新股乱象啥时候结束？

这种情形现在看来已经司空见惯了，这就是注册制下的市场化发行，既然定价高，那就跌破发行价，市场给了相应的惩罚啊，只是这种惩罚意义真的不大，有些企业超额募集的资金拿去买理财，根本不搞什么研发，这本身就违背了资本市场为企业服务的初衷。

在目前的这种超募现象的市场环境下，券商和上市公司是最受益的群体，券商赚钱了，上市公司超募了，唯一的输家就是二级市场，高价发行之后接下来迎接的将是漫长的下跌之路，这就跟当年的中石油一样，最终买单的还是以拖累二级市场为代价。

结束这种乱象还是要看监管对超募资金的态度了，以及对市场生态会不会有维护的可能，如果认为这种超级募集资金的现象属于市场化的产物，那一切就没得说了，只能说回避为主了，假如重视到这种弊端，首先应该上市公司超募资金上下功夫，比如说超募的这部分最近应该怎么处理，或者说不允许超募，一定要站在保护珍贵的一级市场资源的角度看待这个问题，不能肥了上市公司，而伤害了二级市场的普通投资人的利益为代价，这样新股发行“圈钱”的本质才能改变。

今天市场应该表现好点，早上看到新闻说上海的多家企业积极筹备复工复产，这是希望所在，意味着产业链的矛盾慢慢得到解决，也是A股不上涨矛盾的一个核心点。

免责声明：文中内容仅供参考，不构成任何操作建议或提示，股市有风险、投资请谨慎！