在稳增长后，市场对促消费政策出台的预期也比较高，此次20条措施促消费发布的很及时。从内容看，涵盖了众多消费行业，接下来还会有细则和具体方式跟进，短期情绪上会有提振，但也仅仅是提振。包括稳增长在内，虽然政策出台短期不会让板块彻底反转，但在情绪逐步修复时，这些政策都会当做利好解读，并且中期会让部分公司真的受益。

从短期看，游资喜欢的小市值超跌品种会更强，但考虑到目前的市场氛围，不会出现近期类似地产那种比较典型的个股。如果之后情绪恢复，再叠加行业政策跟进，会给游资炒作提供空间。

通常，在经济不景气时，必选消费的需求要高于可选消费，主要包括油盐酱醋蛋奶肉等，其中调味品的逻辑更优先，不过目前处在一季报披露期，大众消费品多数一季报面临压力。此外，近期游资炒作的白酒龙头有带帽的风险，这个雷是明牌。

无论从近期消费数据还是消费趋势看，中高端消费都是增速最好和最有前景的，基本面已经率先从消费中突围，因为其受经济影响最小，比如白酒（高端、次高端）、免税（就一家）、医美（涵盖有高端消费属性的中药）等，这类产品的用户对价格敏感度低，更看重产品本身带来的体验和影响，所以这些赛道中期确定性更强，短期压制因素是政策。

短期受制于盘面环境，消费不要追高，还需要充分的震荡盘整。中期看，消费龙头在A股中历史表现是最优秀的，如果yq扰动逐步减少，最终消费龙头仍会用业绩证明自身实力，只是这个过程可能会比较跌宕！但只要结果是好的，过程艰辛一些似乎也是可以接受的。短期要看酒茅的走势，这不仅对消费板块估值有影响，同时也会影响市场整体走势。对于消费龙头的估值计算，明天会在“滚雪球”中重新梳理。

宁德延迟公布一季报，以现在弱势的情绪肯定会理解为利空，当然，就算按时公布，即使业绩不错，这个情绪下也很难上涨。市场担心的点主要集中在原材料价格上和yq等因素，此外，一季度公司可能还会有部分投资收益减值。客观说，前两个是整个行业都要面临的，作为龙头抗风险能力是最强的，后者即使有也是偶发，与主业经营无关。不过，现在的市场就喜欢“加戏”，放大利空、忽略利好，同样的情况，看涨看跌都说的过去，但现在市场选择相信利空。

从去年年报看，公司四季度屯了不少原材料，并且公司此前折旧时间一直短于同行，所以具备调节利润的能力，但具体调不调就看公司。总之，不管是不是延期两天，也不管是不是所谓的不及预期，这都是短期因素，中期不会改变公司的龙头地位，如果宁德都不能走好，那整个锂电乃至成长板块只会承受更大的压力。另外，最后几天很多行业龙头都要公布业绩，短期继续等待结果落地。如果一季报业绩不错，等之后情绪逐步稳定，这类品种会是资金的首选。

正常情绪下，短期指数企稳的标配是下影线+中阳线确认，但目前这个阶段，一旦出现这种组合，基本上反弹空间也到位了，所以对于多数人来说意义不大，短期相对有效的底部仍需要连续缩量横盘震荡确认才可以，这还需要过程。中期看，如果2900点以下都不能有信心的话，那难道要等3500以上再有信心吗？

总之，短期这种情绪下更多是观察等待，这不是看空和悲观，而是要为情绪恢复时做好准备，战略上（中期）可以乐观起来，战术上（短期）观察为先，观察那些在下跌中有资金抵抗的方向。

袁月

多年实战经验，多次预判指数顶底，《证券市场红周刊》编辑。主攻消费和科技领域，擅于挖掘企业核心价值，利用估值策略寻找最佳介入时机，独创趋势稳赢交易体系。短线擅长把握板块轮动，总结看长做短、波段差价等操作方法。

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