债券事件点评:微观结构是当前市场主要矛盾

发布时间:   来源:引领外汇网

本报告导读:理财赎回基金虽然不可预测,但需要持续关注。

摘要:

债市赎回压力到底有多大?本文的核心分析思路是观察“客观上”银行理财和债基的潜在赎回压力,因为“主观上”的赎回行为无法从数据拆分而得,更依赖于实时的微观调研。

通过对银行理财,定开类纯债基金以及定开类固收+基金的相关数据梳理,得出两条主要结论:①银行理财产品集中于3~4 月份到期。②定开类公募基金到期压力集中在4~6 月份。

策略建议,湘佳股份(002982):2月销售均价上行趋势不减 看好2022年黄鸡景气回暖湘佳股份(002982):2月销售均价上行趋势不减 看好2022年黄鸡景气回暖可以更乐观一些。基金申赎的“顺周期”性放大了市场波动,却并不代表投资机构全面看空。中期来看,规模庞大的净值型理财产品可能“创造”局部行情,但市场最根本的驱动还在于底层逻辑,以及底层逻辑和微观机构行为是否共振。短期来看,股市企稳意味着基金赎回压力减轻,对债市构成利好。

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