本报告导读：理财赎回基金虽然不可预测，但需要持续关注。

摘要：

债市赎回压力到底有多大？本文的核心分析思路是观察“客观上”银行理财和债基的潜在赎回压力，因为“主观上”的赎回行为无法从数据拆分而得，更依赖于实时的微观调研。

通过对银行理财，定开类纯债基金以及定开类固收+基金的相关数据梳理，得出两条主要结论：①银行理财产品集中于3~4 月份到期。②定开类公募基金到期压力集中在4~6 月份。

策略建议，湘佳股份(002982)：2月销售均价上行趋势不减 看好2022年黄鸡景气回暖湘佳股份(002982)：2月销售均价上行趋势不减 看好2022年黄鸡景气回暖可以更乐观一些。基金申赎的“顺周期”性放大了市场波动，却并不代表投资机构全面看空。中期来看，规模庞大的净值型理财产品可能“创造”局部行情，但市场最根本的驱动还在于底层逻辑，以及底层逻辑和微观机构行为是否共振。短期来看，股市企稳意味着基金赎回压力减轻，对债市构成利好。