资金供给转负，缺口持续扩大。本期资金供给合计-749 亿元，资金需求779 亿元，对于市场净流入-1528 亿元，相较于上期的-574 亿元，资金缺口持续扩大。

偏股型公募新发：低位震荡。本期偏股型公募新发份额为178.48 亿份，相较于上期264.66 亿份变化-32.56%，绝对水平低位震荡，市场回调背景下难有升势。

北上资金：整体大幅流出，下游遭抛售。1）本期北上资金整体净流入-530.13 亿元，相较于上期净流入-21.38 亿元降幅达-2379.14%。2022 开年以来北上资金累计净流入震荡走势被打破，截至3 月20 日净流入-300 亿元，资金面承压较大。

2）行业资金流向：上游原料，持续流入煤炭，有色稍有流出，基础化工、钢铁承压；中游制造，电力设备、电子大幅流出；下游消费，食饮、医药再遭大幅净流出；金融房建，非银、银行大幅流出；支持服务，公用事业净流入，计算机净流出。

两融资金：再转流出，中游承压。1）两融余额经历了触底回升后，受市场回调影响再度回落，但整体占全A 流通市值比例由前期低点2.41%仍在持续回升，已至2.52%，侧面反应两融相对其他资金主体流出力度并不大。两融交易热度略有回落，两融交易额占全A 成交额比例由上期7.32%回落至7.12%，当前经济与政策思考：核心城市的房地产政策仍有保留当前经济与政策思考：核心城市的房地产政策仍有保留本期两融净买入为-442 亿元，上期则为正向95 亿元。2）行业资金流向：两融资金本期大部分行业内均为净流出。上游有色、石油石化流出力度较大，中游电子、电力设备、国防军工净流出均超30 亿，下游医药流出超30 亿，金融房建整体流出资金量较小，支持服务内计算机流出较多。2022YTD 仅有传媒、综合净流入力度尚为正。

股票型ETF：本期股票型ETF 净申购份额达44.92 亿份，相比于上期106.97 亿份减少-58.01%，申购力度回落。

股权融资：节奏平稳。本期股权融资整体达355 亿，相比于上期710 亿元变化-50%，仍处于正常节奏。根据截至3 月20 日已披露数据，未来两周IPO 规模预计为195 亿元，上市规模预计为78 亿元。

产业资本：电子净减持较多。1）本期产业资本净减持达88 亿元，相比于上期180亿元变化-51%，减持节奏放缓，或由于市场回调叠加解禁节奏回落。2）本期电子行业净减持明显达41 亿元，拖累中游整体，但通信增持17.58 亿元力度较大；支持服务、上游原料、下游消费整体减持力度相近，金融房建内银行持续增持。

限售解禁：基础化工解禁压力较大。本期限售解禁市值为1102 亿元，相比于上期1195 亿元变化-7.85%，当前处于解禁较平稳阶段。未来两周解禁市值预计为2765亿元，主要集中于上游内的基础化工行业，即万华化学的千亿解禁。2022YTD 解禁压力较大行业主要为电力设备和医药生物行业，均在千亿以上。

南向资金：重回稳健流入态势。本期南向资金净流入为335.75 亿元，相比于上期128.52 亿元增长161.24%，流入情况重回升势。2022YTD 净流入已超800 亿，在港股市场回调幅度较大的背景下，资金持续增加配置。

风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限，数据更新、测算误差。