私募基金行业情况：截至2022 年2 月，存续私募证券投资基金共79,551只，规模6.34 万亿元，较1 月下降19.61 亿元，环比下降0.03%。2 月新备案数量、规模均处历史低位，股票多头、多策略、债券基金、管理期货策略产品发行相对较多。百亿私募在发行市场占主要地位，股票多头赛道竞争激烈。

私募基金业绩表现：2 月各私募策略均获得正收益，其中股票类策略表现优异，管理期货策略今年以来表现抢眼。

大类资产表现回顾：在前期市场调整和稳增长政策逐步落地的基础上，部分板块具备一定安全边际，A 股市场节后小幅反弹；债券市场2月整体行情变化不大，中证全债指数小幅下跌；商品市场方面，石油与黄金价格大幅上涨，表现突出。

私募基金业绩表现：各策略2 月均获得正收益，股票类策略业绩表现居前。得益于稳增长政策逐步落地，2 月A 股市场修复性反弹，股票类策略均实现正收益，私募全市场指数上涨1.1%，股票多头策略和股票多空策略表现居前。2022 年以来，私募策略整体表现平平，管理期货策略表现相对突出。

私募基金分策略月度表现：1）私募股票多头策略跑赢公募偏股基金、市场宽基指数，业绩分化收敛，整体风险控制能力较佳。2）股票市场中性策略收获正收益，收益差异减小，回撤风险相对较小。3）股票多空策略2 月表现相对稳健，格力电器(000651)：行业回暖可期 业绩与估值静待反转格力电器(000651)：行业回暖可期 业绩与估值静待反转收益分化有所收敛。4）债券基金策略胜率较高，低风险特征明显。5）管理期货策略业绩表现抢眼，收益分化程度适中。6）其他六大策略涨跌方向相对一致，宏观策略和多策略收益居前，新三板策略业绩分化现象最为显著。

私募基金绩优管理人：私募绩优管理人平均管理规模较小，股票多头策略2 月收益贡献较大。对于资源有限的小型私募，做精做专，将资源集中于核心产品，有利于提高整体收益。

私募基金百亿管理人：百亿私募管理人业绩表现相对稳健，3/4 以上的百亿私募产品2 月收益为正，回撤控制能力较强。绩优百亿私募管理人产品线布局较为完善，股票多头赛道竞争激烈。

行业要闻：27 年金融老将“奔私”，多位百亿私募经理自立门户；头部量化私募建议客户赎回，“普通人不适合这种波动”；百亿量化私募竞争加剧，鸣石投资开发监测策略拥挤的新模型；CTA 策略一枝独秀，走出私募独立行情；小型私募占比8 成，市场期待私募平台化转型。

投资策略：股票策略方面，建议维持标准配置，优选长期业绩稳健的绩优管理人；债券策略方面，关注管理人的久期管理和信评能力，规避利率上行和信用风险；管理期货策略方面，建议适当高配，控制黄金的仓位占比。其他策略方面，可考虑配置收益相对稳健的多策略和组合基金策略产品，平滑收益曲线。

风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。