【下周策略】

本周走势回顾

本周大盘震荡调整，延续弱势表现，沪指暂收3250 点上方。节后首日指数涨跌不一，随后均小幅波动，最终沪指再度回至20 日均线上方。从周K 线来看，上证指数下跌0.94%，深证成指下跌2.2%，创业板指领跌3.64%。个股板块跌多涨少，建筑装饰、钢铁、建筑材料、石油石化、房地产等板块涨幅居前；传媒、计算机、电子、电力设备、农林牧渔等板块跌幅靠前。本周北向资金净流出65.56 亿元，其中沪市净流出8.07 亿元，深市净流出57.48 亿元。

下周大势研判：逐步震荡修复

从本周市场来看：

首先，3 月景气指数回落至收缩区间，宽松政策预期增强。

其次，国常会发声提升宽松政策预期，美联储鹰派会议纪要略超预期。

再次，北向资金净流出减少，资金面平稳宽松。

从市场环境来看，国内疫情反弹、俄乌冲突持续、美联储加快收缩政策等内外部因素对国内经济形成新的下行压力。国常会针对近期疫情冲击，加大微观主体纾困和就业兜底等保障，并指出要适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能。预计后续将会有具体的积极政策出台，经济触角-人民币市场展望：波动中持续走强经济触角-人民币市场展望：波动中持续走强保持流动性合理充裕以及推动中小微企业融资增量。

总体来看，本周指数震荡调整，个股板块跌多涨少。从下周市场环境来看，3 月物价、社融等多项宏观数据将会公布，且下周三有1500 亿元MLF 到期，结合国常会近期表态，预计将会增量续作MLF，关注操作利率是否变动。当前美联储加快货币政策收紧步伐，叠加地缘政治风险，北向资金延续净流出。不过，国内市场利率仍维持低位运行，流动性依然平稳充裕。技术面上，指数在节后三个交易日走势震荡，延续弱势调整，沪指围绕3200 点附近波动，而受美联储鹰派发声影响，外围市场波动较大。不过随着抛压释放，杀跌动能有所减弱，考虑后续稳增长政策靠前发力，预计大盘将逐步震荡修复，关注量能变化、下周MLF 操作及北向资金流向，关注金融、地产、钢铁、农林牧渔、建筑材料、电气设备、TMT 等行业机会。

操作建议

建议关注金融、地产、钢铁、农林牧渔、建筑材料、电气设备、TMT 等行业。

风险提示：

贸易摩擦升级；海外疫情恶化；外部环境突变。