通胀预期，催化剂是啥？3月美国CPI为8.5%。去年美联储远远低估了抗通胀的难度，这半年我们不断见证美国史诗级的通胀，以美国73年为回报基准，截止81年底，整体标普的实际回报（剔除通胀）为负值，而能源类股票接近150%，材料类股票回报超50%。

FED加息期，金属啥走势？历史规律：铜价全涨。通胀上行，黄金涨。海外矿业股比国内的激进，2020年5月至今海外矿业股涨了8倍。美股，当前主战场依然是周期+高息+避险板块，传导到我们，当下应该是大周期第二波逻辑，方向；煤炭（中国神华/陕西煤业），铜（紫金）是带头大哥，铝（神火股份），锡（锡业股份），黄金等，后期猪肉也是，上述只是行业课代表，不代表他们是市场龙头，具体的交易选择需要你对板块公司的认知。

上述领先股是观察市场角度或探测心理而已。往往对是偶然，错是必然。不做推荐。

稳增长产业链主要有三条线，基建和地产，基建+中字头（趋势依然保持不错，包括新加入的那只），基建+地产（地产目前还处于塌方状态，只有基建的新签订单数据出来了，才能佐证趋势持续），基建+其他。银行是地产链最大短板，就是太熟悉、太简单。历史上常常速战速决。如果看到银行集体上涨，那就是要调整的节奏，当下还好，走得比较稳。当前绝大多数稳增长相关行业都只有逻辑预期（犹抱琵琶半遮面阶段），没有数据，只能在冲刺一波后陷入震荡之中，但不会就这样结束。但要想走出跨年的大趋势，需要有逻辑和数据共振，才能走出大行情、中长期行情。

稳增长的另外一条线，疫情复苏，集中在出行、免税、消费（反弹的空间有限，但现在还不高）。

当前压力最大的是成长股和各赛道股，现在已趴满一地，与指数无关，与情绪无关，持续阴跌，面临的是通胀和加息的影响（预期会在6月份左右看到机会），这里面核心参与点在于找alpha在哪，而且多少带点"边际"这类偏交易类的思考方式，要注意节奏。下周三视频会讲。

指数已形成典型大型空头排列，这两天触及前低区域（创业板已经新低），意图是测试能不能做一个双底。从宏观来讲，如果市场的下跌只是单纯的疫情扰动，这个位置双底的可能性比较大。但我认为不是那么简单，后面还有zm关系也是核心变量关键因素。所以，在这个乱世之秋，即使反弹，也应该跑不了多远，待到，国（股）将霸者士皆归，邦（势）将亡者贤先避，再满仓。现在呢，仓位5成左右即可。细细品味就好，本期没有视频，下周再细讲。

结论：股将霸者士皆归，势将亡者贤先避。未来“道阻且长，行则将至，行而不辍，未来可期”。

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