今天A股出现大幅分化，上证指数全天绿盘运行，低天后反复震荡，最终收盘下跌0.49%，深证成指则上涨了0.37%，创业板指低开高走绝地反击，最终上涨了1.11%，科创板出现大涨，科创50指数大涨了3.21%，并重回千点之上。

从今天A股的表现来看，虽然上证指数整体表现依然弱势，收盘在3200点之下，但市场整体并没有变弱，而且市场风格出现了重大切换，成长股重新成为做多力量，投资者需要注意这一现象：

第一，前期上证指数表现明显强于深证成指与创业板指，沪指经过一段时间的运行，依然在3200点左右运行，而科创50指数出现较大下跌，主要是市场风格分化所致，过去两个月，银行和地产板块出现强势上涨，使得沪指表现强势，多只地产股出现翻倍甚至翻几倍的走势，而科技类成长股出现持续下跌，不断创出新低，这一风格持续了一段时间，并演绎到极致，从市场运行规律来看，股市就是涨跌轮回和风格轮动，今天成长股出现全面大涨，预示着资金已经开始转向成长股。

第二，上周五央行公布下调存款准备金率的消息，这是今年以来首次降准，属于货币政策从预期拐点到实质拐点的切换。此前由于外部国际环境及国内疫情困扰，投资者信心不足，资金偏向防守，无论是机构还是个人投资者，都倾向于避险，这使得低估值板块成为资金避风港，而成长股被持续抛售。而现在流动性拐点已经到了，这会改变投资者的预期，提升市值估值，使得过度下跌的成长股迎来估值修复的机会，资金会从低估值板块转向成长性行业。

第三，央行此次全面下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，其实不及市场预期，此前市场预期降息降准，而且是预期降准0.5个百分点。但实际结果是，央行并没有降息，降准也只降了0.5个百分点，利好兑现且不及预期，使得前期因为利好预期而推高的金融地产等板块出现下跌，资金从一个方向流动，自然就会流入另一个方向，这是资本市场逐利性使然，所以风格与前期出现了切换，传统周期性行业走弱，成长股走强。

第四，今天统计局公布了一季度的宏观经济数据，一季度GDP同比增长4.8%，较上2021年四季度环比增长1.3%，国际形势复杂，国内疫情频发，在这样的情况下，一季度能实现这样的成绩，其实已经很不错，基本符合预期。不过，大家应该都知道，今年全年GDP增长目标是5.5%，一季度增长了4.8%，意味着如果要完成全年目标，后面三个季度平均增长率都要高到5.5%，四月份上海还受疫情影响，所以接下来可以预期将会有一系列积极的财政政策出台，保障宏观经济稳定增长，这会提升行业刺激预期。

因此，上周五央行公布降准，今天属于利好兑现，前期因利好而上涨的板块出现走弱，但此前很多板块并没有反映货币宽松预期，而是出现持续下跌，现在流动性拐点到来，必然带来风格切换，超跌的成长性行业有望继续强势上涨，迎来一轮估值修复行情。