这是世界第一大的钒制品生产集团，也是我国钛白粉产量位居前三的上市企业，并且该公司还拥有国内最大的钒、钛生产基地。

目前，这家企业已成功研发出全钒液流电池用原料，并与大连博融新材料公司签订《战略合作协议》 ，为其生产全钒液流电池用钒储能介质。

(资料图片仅供参考)

而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，并且社保基金在2022年第四季度还进行了加仓的动作，加仓比例达到了8.48%。

目前，该公司的历史净利润已经连续两年实现了增长，并在2022年以13.44亿元的业绩创出了近三年来的历史新高。

但是在2022年第四季度，这家企业钒钛产品的利润空间却出现了下降，在本文的最后翻译官会详细讲解这些细节。

目前，该公司的股票在大幅回调了43%以后，于今日出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股有色金属概念板块中，钒钛股份(股票代码:000629)这家上市企业2022年财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音虽然不大，但却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，钒钛股份的主营业务为钒产品、钛渣和钛白粉的生产与销售。

该企业钒产品的收入占比为38.54%，钛白粉的收入占比为20.17%，钛精矿的收入占比为12.09%。

而从董秘的口中翻译官还得知，在这家公司的前十大流通股东中竟然都是机构投资者，没有一个自然人。

并且前十大流通股东累计持股占流通股的比例达到了63.14%，这说明该企业目前的筹码比较集中。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家公司的净利润为13.28亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了13.44亿元，同比增长了1.24%。

而这家公司目前的净利润，在A股有色金属概念板块133家上市企业中排名第25位。这个名次非常靠前，说明其规模相对来说很大。

在2022年第四季度，这家公司除了规模大以外，赚钱的能力也不弱。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第四季度，该公司的净资产收益率为15.28%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过钒钛金属的生产经营，12个月后就能赚到15.28元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股有色金属概念板块133家上市公司中排名第24位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

在本环节的最后，我们再分析一下该企业经营活动产生的现金流量净额这个指标，并判断出公司目前的现金流情况。

2022年第四季度，该企业的净利润虽然有13.44亿元，但是同期这家公司因经营活动而实际收到的现金净额却高达19.6亿元，同比增长了10%。

现金流量净额高于净利润并且同比增长了10%，这说明和去年同期相比，该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

综上所述，在2022年第四季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，这家公司净利润增长的主要原因是钒钛金属销售速度的加快。

钒钛金属的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家公司销售一批已生产的钒钛金属存货，还需要31.05天的时间。而现在只需要30天，销售速度加快了3%。

存货周转天数这个指标的下降，说明公司生产的钒钛金属目前十分畅销，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022 年由于这家公司钒钛金属的销售速度的加快，使得该企业第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本环节的最后我们再来找找茬，分析一下这家公司目前存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，该企业最大的问题在于钒钛金属利润空间的缩小。

2021年第四季度，这家公司销售100元的钒钛金属还能赚回19.92元的毛利润，销售毛利率为19.92%。

而到了2022年第四季度，该企业同样销售100元的钒钛金属，却只能赚回16.3元的毛利润，销售毛利率降至16.3%，同比下降了19%。

公司目前的销售毛利率，也就是钒钛金属产品的利润空间在A股有色金属概念板块133家上市企业中排名第52位。这个名次不算低，说明其产品的利润空间相对来说很高。

产品利润空间的下降只有两个原因，一是因为该公司钒钛金属的价格出现了下滑，一是因为这家企业产品原材料价格的上涨。

而无论哪种原因，销售毛利率的下降都会缩小公司钒钛金属的利润空间，减少其收益，对其生产经营产生不利的影响，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐钒钛股份这只股票，也没有说钒钛股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。