作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

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来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：7月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利逐步回升之际，A股估值提升之后，基本面驱动行情或开启，当前战略配置机会凸显。上周，指数持续走低下一些积极信号已经释放。而刚刚过去的周末，包括调降印花税在内，政策层面更是“四箭齐发”，指数大幅高开之下，短期反弹或已拉开序幕，波段投资者可适当积极。

A股大幅高开后巨震

史诗级别的利好刺激下，A股三大股指大幅高开，沪指涨5.06％，深成指涨5.77％，创业板涨6.96％。不过，开盘后指数并没有继续走高，反而是快速跳水走低，沪深两市一度上涨收窄至3%以下。临近午盘，指数再次走低直至午后，两市涨幅再度萎缩至1%左右，从最高的3219点起，指数盘中一度回落超100点。盘面上，板块纷纷高开回落，房地产、煤炭、非银金融以及建筑材料领涨，传媒、钢铁、轻工制造以及建筑装饰等紧随其后。

利好大超预期 为何高开大幅回落？

证券交易印花税减半征收，券商股全线暴涨，华泰证券、中金公司等近40只券商股一字涨停。解绑再融资，房地产板块更是迎来涨停潮。多重重磅政策刺激下，指数和板块都迎来历史级别的大幅高开，但同样出乎意料的是，指数高开后没有任何的犹豫，直接调头俯冲下行，盘中最大振幅接近4%。

指数之所以高开低走，我们认为主要还是高开幅度过大、资金的出逃以及预期兑现的释放。一方面，两市高开幅度之大历史罕见，虽然过去也有调降印花税之下指数逼近涨停的现象，但仍于随后出现短期回落。也就是说，利好导致的大幅高开，短期都有回落的惯例；另一方面，北向资金并未理会A股的重大利好，反而是一路出逃。与此同时，场内资金也是大幅净流出，足见机构对于重大利好并不感冒；此外，从市场来看，此前呼吁调降印花税等姗姗来迟，如今预期实现，或迎来短期博弈资金的兑现。

大起大落下 或迎强洗盘

尽管指数今日大幅度高开下迎来剧震，盘中一度回落超百点之多，但当日上涨之下，短期反弹或已经拉开序幕。首先，政策信号十分明显。无论是根据市场阶段性收紧IPO还是调降印花税，实际上就是“活跃资本市场”的前奏，为后续更多政策发力做好铺垫；其次，多项积极信号释放下，有利于缓解短期市场悲观情绪，提振市场信心，尤其是政策持续刺激下，有助于指数阶段的探底企稳。此外，随着指数的持续调整，A股以及多数主要板块估值处于历史低位，当前具有较高的性价比，也或随时得到资金的青睐。最后，从市场看，尽管指数出现大幅回落，深成指和创业板也回补当日跳空上行缺口，但市场成交开始释放，两市成交继8月4日之后成交重返万亿，短期或有强烈洗盘的趋势。

总结下：周末重磅利好的集中释放，是活跃资本市场的强烈信号，也是市场政策底的进一步夯实。随着政策的持续落地，有望修复市场悲观预期，提振投资者信心。而在政策的持续刺激下，A股市场有望逐步企稳，而随着后续经济和盈利的回升，也有望对市场带来新的提振。对于投资者来说，当前是8月初之后比较好的波段低吸的好时机，同样也是战略投资者难得的加仓时机。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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